文丨吕行编纂丨百进

起源丨新商悟

（本文约为 1600字）

2026年5月15日晚间，华林证券一纸布告再度引起市场关注：首席执行官秦湘因幼我原因辞职，任期定格在还差一周满两年的节点上，由4月刚刚入职的董东代为履职，任期不超过六个月。

这已是华林证券7年间第6位离职的CEO，别离是陈永健、朱文瑾、韦洪波、赵卫星、朱松、秦湘。其中，韦洪波（5个月）和朱松（7个月）这样的“超短任期”，放在整个上市券商甚至A股所有上市公司中，都很难找到对标案例。

从功夫线来看，业绩颠簸与CEO换人之间存在显著的因果关系。

2023年，华林证券净利润仅为0.32亿元，同比着落93.18%，原因既蕴含行业大环境的周期性下行，也涉及与大连银行的仲裁纠纷计提大额负债。年报颁布前后，时任CEO赵卫星在2023年10月就已离职。

2024年，新上任的朱松结合团队，将净利润拉升至3.53亿元，同比暴增1014%。

2025年，朱松离职后秦湘接办，持续实现营收16.98亿元、归母净利润5.06亿元，同比增长43.35%。

然而2026年一季度，业绩再次出现刹车信号：营收3.74亿元，同比增15.19%；净利润仅9376万元，同比下滑9%；扣非净利润降幅扩大至12.22%。

就在这份增收不增利数据颁布后不到一个月，CEO秦湘正式辞职。

三任CEO更换的功夫点：朱松离职时业绩大幅扭亏，秦湘离职时业绩出现转折——很难让人不疑惑CEO的去留与短期业绩颠簸高度绑定。每一次业绩建复，似乎都以一次主题辅导层更迭告终。

正经社分析师把稳到，华林证券并不不足战术方向。2022年前后，锚定科技金融转型战术，全面向AI券商发力，萦绕海豚股票App为主题载体，与火山引擎（字节跳动旗下）在内容智能运营、数据中台、AI技术等方向成立了深度合作。固然不存在股权关联，但科技驱动的导流模式一度成为市场追捧的理由。

为了匹配这一战术，CEO的选聘逻辑也显著向科技布景倾斜。秦湘是中南大学推算机利用专业硕士，曾是招商证券信息技术中心的开发工程师，同时占有证券托管和资管的复合经验；韦洪波此前任长江证券首席金融科技官；赵卫星曾任职幼米金融副总裁。

每一任都在极力证明科技赋能的逻辑。

但成本同样不容忽视。从研发和IT投入来看，华林证券2025年电子设备运行费高达4.39亿元，同比大增69%，用于垂类金融大模型的研发迭代。2026年一季报中，其也认可，正是由于信息技术领域的软硬件投入增长及科技人才引进，导致当期业务及治理费增长，成为利润承压的原因之一。

比人事更辣手的是合规问题。2025年以来，华林证券至少收到9张罚单。2026年4月30日，西藏证监局再次出具警示函，指出其在经纪业务中存在与第三方机构分佣、营销规划激励与开户数直接挂钩等多项违规。

合规事务的锋芒不止于此。2025年10月，西藏证监局认定华林证券存在替大股东立业集团支付去职赔偿金、大股东工作人员参加公司经营等问题。2024年8月，董事长林立自己因风控指标监管报表填报不正确等问题，被西藏证监局采取公开叱责措施并记入诚信档案，成为A股市场上极为罕见的实控人被公开叱责事务。

而就在最近，其还在推动通过现金受让海航期货94%股份的打算，如此大规模的收购对公司治理提出更高要求，叠加频仍的人事更迭和合规瑕疵，表界对其中持久运营的耦合度未免存疑。

CEO频仍更换的直接价值已显露在经营层面。自2019年以来，华林证券关于“高级治理人员”的调换布告已达55条，涉及董事长、副董事长、财政总监、首席风险官、合规总监等多个主题岗位。2026年3月，原合规总监梁仁栋调任首席运营官，合规总监由董秘姚松涛兼任，一人身兼三职；2025年9月，履新仅一年的财政总监卢幼方急剧离职……。

主题治理层走马灯式更换，短期看也许能换来对业绩的一时托举，持久看却很难在市场竞争中成立不变护城河。

正经社分析师以为，主题治理层频仍改观，不仅会减弱整体经营竞争力，也会拉高机构合作渠路的信赖成本，中幼券商在行业马太效应加剧的布景下处境本就艰巨。

华林证券的谜团其实并不难解：一家业绩颠簸剧烈、屡受监管敲打的公司，把旋转命运的沉压压在一届又一届CEO身上。但一个券商的主题竞争力，终于要靠不变、有序的经营层来打磨，而不是靠走马灯式的CEO来试错。【《新商悟》出品】

CEO·首席钻研员|曹甲清·责编|唐卫平·编纂|杜海·百进·编务|安安·校对|然然

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