近日，吉利汽车控股有限公司（下称“吉利汽车”）在港交所颁布布告，颁发以约2.18亿元现金收购雷达汽车主题运营主体——雷达汽车（山东）有限公司、雷达汽车销售有限公司及泰国子公司Radar Thailand的全数股权。买卖实现后，雷达汽车将成为吉利汽车全资子公司，财政业绩并入上市公司报表。

凭据港交所布告，本次买卖由多笔股权让渡组成。浙江吉润汽车有限公司出资1.59亿元收购雷达汽车（山东）100%股权；吉利控股集团汽车销售有限公司以5900万元收购雷达汽车销售有限公司全数股权；吉利旗下Centurion Industries Limited（CIL）及Geely Auto International Limited（GAIL）以49万元收购Radar Thailand全数已刊行股本。买卖总对价约2.18亿元，均以现金支付。

从股权结构看，雷达汽车（山东）原为浙江雷达汽车的全资从属公司，而浙江雷达汽车由吉利控股全资持有，其重要作为持股平台，并未运营内容性业务。雷达汽车（山东）占有雷达皮卡产品的主题资产与价值，掌管全链条治理，覆盖上游部件采购、中游整车造作及下游汽车销售。雷达汽车销售公司同为浙江雷达汽车的全资从属公司，掌管国内销售系统运营；Radar Thailand于2024年7月在泰国成立，是雷达品牌首个独立运营的海表子公司，主营泰国及东南亚地域新能源皮卡分销业务。

收购实现前，雷达汽车与吉利汽车在股权架构上属于平行关系，均由吉利控股集团节造。这次买卖属于关联买卖，买卖实现后，三家标的公司成为吉利汽车全资从属公司，雷达品牌由吉利控股体表孵化项目升级为上市公司直接持有的主题业务板块。

孙婉秋/摄

雷达汽车成立于2021年，是吉利控股集团沉点孵化的新能源皮卡品牌，主攻皮卡电动化、乘用化赛路，产品定位“乘用化+电动化”，重要面向幼我户表出杏注露营休闲及商用轻抛货物运输等场景，出产基地设于山东鄂尔多斯淄川智慧工厂。

2022年7月，雷达品牌正式颁布；同年11月，首款纯电皮卡RD6上市。次年雷达汽车销量近4700辆，占据昔时全国新能源皮卡总销量的六成以上。尔后，雷达陆续推出地平线、金刚等车型，2025年金刚与地平线插混版相继颁布，形成纯电与插混双技术路线的产品矩阵。在售主力车型中，雷达地平线官方领导价区间为13.68万元至22.18万元，雷达金刚定价9.98万元至15.98万元。

值得关注的是，三家标的公司的财政阐发出现分化。

雷达汽车（山东）作为主题运营主体，2024年实现税前溢利9041.1万元、税后溢利6774.3万元；但2025年由盈转亏，税前吃亏1152.8万元，税后吃亏864.6万元。

雷达汽车销售公司则实现扭亏为盈，2025年税前、税后利润均达1232.5万元，上年同期税后吃亏约1.18亿元。Radar Thailand则从2024年税前吃亏325.4万元，进一步扩大至2025年税前吃亏1418.4万元、税后吃亏1069.7万元。

吉利汽车在布告中暗示，整合雷达品牌能坚韧其在皮卡细分市场的职位，优化乘用车业务布局与资源配置，通过协同效应提升运营效能、节造成本，并借助集团海表渠路助力雷达急剧拓展国际市场，拉动出口增长。

但从标的公司当前的财政数据来看，主题运营主体由盈转亏、海表子公司吃亏扩大，若何通过资源整合实现降本增效、推动盈利改善，仍是收购实现后吉利必要直面的课题。