文｜《科创板日报》

在存储仍旧紧缺的情况下，各家科技巨头正使出浑身解数，想确保更不变充足的供给。

据韩国媒体报路，Alphabet、微软、Meta等硅谷公司纷纷向SK海力士提出赞助规划，暗示愿意出资支持SK海力士建厂和采购EUV光刻设备。

但SK海力士婉拒了这些规划，并将巨头的这些规划当做交涉筹码，争取长约。

其治理层以为，公司手头资金已足够丰裕，没必要为了这些赞助规划颠簸自身目前的"超等供给商（超等乙方）"职位。终于一旦接受了某家客户的建厂资金，随之而来的就会是排他性的供货使命合同。

硅谷巨头们提出的赞助规划重要有两种大局：

一是直接承担SK海力士京畿路龙仁一期晶圆厂的部门建设用度。目前该厂仍在建设中，仅一期厂建设预计破费就高达31万亿韩元。建成后每月将新增35万片晶圆产能，使SK海力士整体月产能扩大至约90万片。

二是分管SK海力士是ASML EUV光刻机采购成本。ASML最新High-NA EUV设备单台价值约为4亿美元（约合5500亿韩元），属于超高价设备，价值约为现有一代EUV设备的两倍。而SK海力士为了量产1c DRAM及以上先进存储器，已敲定了一项规模约12万亿韩元的EUV设备导入打算。

"若是用特定客户的资金来建设产线，那么即便未来行业衰退导致这位客户需要下滑，（SK海力士）也必须为其优先分配产能，或者是供货价值必须低于市场价，这都是风险。"一位半导体行业人士如此诠释，"SK海力士内部对巨头投资的潜在副作用持否定态度，且对此维持警惕。"

固然SK海力士回绝了这些赞助规划，但抓住了巨头们对存储的火急需要，为自身增长交涉筹码，以换取长约。

一位熟悉SK海力士情况的人士泄漏，"（公司在）与科技巨头交涉签定持久供给和谈（LTA），双方在追求强化合同约束力的规划。"业内人士以为，这意味着SK海力士可能会向客户要求更高的预付款、5年以上的超持久合同以及价值下限保险条款等；谎灾，SK海力士但愿将这些巨头提出的资金支持规划转化为对公司更有利的合同前提，而非交出工厂股权。

▌存储行业长约激增

SK海力士在交涉的持久供给和谈，在AI热潮之前的存储行业内并不常见，但随着存储需要激增，长约规模已经起头逐步增长。近日多家券商机构汇报都提出了这一点。

瑞银日前颁布的汇报中，强调了持久和谈对存储行业的影响。其指出，整个行业的供给合同结构在转变，关键就在于持久和谈激增，预计存储行业高达30%的DDR产能可能都是通过长约销售。

要知路，之前存储之所以被视作周期性行业，就是由于供给价值重要是随行就市，而如今长约比例的增长，分析师以为有助于降低存储造作商的盈利颠簸性、提高利润可见性。

瑞银进一步泄漏，SK海力士已与部门超大规？突枚烁慕蟮某ぴ。该和谈通常蕴含三年固定的供货量和价值，之后两年则选取较为矫捷的定价结构。和谈涵盖的产品蕴含DDR5和NAND闪存。据估计，未来几个月内，约25%的DRAM总出货量和约20%的NAND闪存出货量将通过长约获得保险。

未来资产证券27日上调SK海力士指标价，理由正是该公司"持久和谈全面扩张"，且HBM客户群体多元化。分析师暗示，"近期，大型科技公司数据中心订单积压的增速超过了本钱支出增速。因而，为了确保设施投资不变，存储半导体持久和谈的签定规模也在不休扩大。"

韩国投资证券最近的一份汇报也泄漏，三星电子已与一家超大规模数据中心客户实现合同，并即将与另一家客户签约。SK海力士预计将与四家超大规模数据中心运营商签署长约，这些客户预计将贡献其25%至30%的收入。长约期限为3至5年，批注从前存储市场鲜少出现的持久供货合同结构在成为现实。

且除了三大DRAM厂商之表，铠侠、闪迪等也同样在推动长约。该券商指出，30%的长约比例，已足以扭转存储行业周期的结构。