随着上市公司一季报披露实现
，表资调仓蹊径浮出水面

Wind统计数据显示
，截至2026年一季度末
，共有1518家A股上市公司的前十大流通股东中出现表资身影
，计算持有115.25亿股
，持股市值高达1946.7亿元
，持股数量与市值双双大幅跃升
。

与此同时
，摩根士丹利、瑞银证券等多家国际驰名投行近期再度发声唱多中国
，以为企业盈利的强劲复苏将为这波上涨行情提供坚实支持
，并明确看好高端造作、自主可控科技及上游能源等主题主线的投资机缘
。

QFII沉仓新进紫金矿业等股

Wind统计数据显示
，截至2026年一季度末
，共有1518家A股上市公司的前十大流通股东中出现表资身影
，计算持有115.25亿股
，持股市值高达1946.7亿元
。

新进个股方面
，Wind数据显示
，截至一季度末
， QFII新进持有1211只个股
，其中持仓市值超过10亿元的个股共有12只
，别离为紫金矿业（601899）、天孚通讯（300394）、中际旭创（300308）、立讯精密（002475）、兴业银锡（000426）、中天科技（600522）、万华化学（600309）、源杰科技（688498）、京东方A（000725）、松发股份（603268）、迈瑞医疗（300760）和三一沉工（600031）
。

从持仓市值排名看
，紫金矿业稳居第一
。截至今年一季度末
，该股获得阿布达比投资局新进且沉仓
，持仓市值达到46.26亿元
，位列公司第六大流通股东
。财报显示
，今年一季度
，公司实现净利润200.79亿元
，同比增长97.5%
，盈利规模创同期汗青新高
。

位居第二的是AI算力概想股天孚通讯
。截至一季度末
，该公司获得摩根士丹利（MS）国际股份有限公司、瑞士结合银行集团两家QFII新进持仓
，持仓市值计算达到37.09亿元
。

光？榱分屑市翊丛蛟谝患径然竦媚Ω康だ∕S）国际股份有限公司新进持仓
，市值达到36.98亿元
，排在第三位
。

从布局情况来看
，共有7家表资机构的持股超过百只
，别离为瑞士结合银行集团持有526只、The Goldman Sachs Group, Inc.持有525只、高盛国际持有369只、摩根大通证券有限公司持有364只、巴克莱银行有限公司持有346只、摩根士丹利国际股份有限公司持有313只、中信证券资产治理 (香港) 有限公司-客户资金持有152只
。

瑞士结合银行集团持股市值在1亿元以上个股有36只
，持股市值位居前三的别离是松发股份、源杰科技、天孚通讯
。其中
，第一大沉仓股是松发股份
，最新持股数量为1575.85万股
，较上期增长191.56万股
，位列公司十大流通股东第二位
，持有的流通市值约为17.68亿元
。

高盛通过The Goldman Sachs Group, Inc.和高盛国际两家QFII计算持有894只个股
，新进525只、加仓219只
，计算持仓市值超250亿元
。其中
，持股市值位居前三的别离是豪威集团、兴业银锡、永鼎股份
。第一大沉仓股仍旧是豪威集团
，最新持股数量为812.45万股
，位列公司十大流通股东第7位
，持有的流通市值约为7.72亿元
。

表资机构看好A股阐发

近期
，多家表资表态看好中国股市
。

在最新颁布的汇报中
，摩根士丹利中国首席股票战术师王滢及团队预计
，到2027年第二季度
，中国市场将出现和善上涨
，驱动力重要来自企业盈利改善、中国在全球上游供给链中的主导职位不休加强
，以及人民币走强
。摩根士丹利更看好A股而非离岸市场
，并建议选取主题性选股战术
，而非被动指数投资
。

此表
，在AI及能源本钱开支周期加快的布景下
，中国出口增长有望越发强劲；人民币兑美元升值；大型互联网平台公司的价值竞争已见顶
；诖
，摩根士丹利预计
，后续中国企业的盈利远景将和善改善
，中国公司在全球高端供给链中获得更多主导职位
，估值也可能出现边际沉估
。

摩根士丹利新设定的2027年第二季度指标价为恒生指数28400点
，MSCI中国指数91点
，恒生中国企业指数9900点
，沪深300指数5400点
，隐含上行空间别离为8%、12%、11%和11%
。但摩根士丹利预计
，短期颠簸仍可能产生
，市场走势在今年夏季或之后会变得越发清澈
。

瑞银证券中国股票战术分析师孟磊以为
，下一阶段A股市场进一步上行的动能将由盈利增长驱动
，多项关键指标均指向A股盈利增长的复苏
。与此同时
，沪深300指数2026年盈利同比增速的一致预期已由去年底的10.2%持续上调至近期的15.9%
，显示自下而上的盈利预期提升
。

具体到行业方面
，摩根士丹利暗示
，持续看好A股市场而非离岸市场
，A股市场高端上游造作和硬核科技公司更为集中
。

行业偏好上
，摩根士丹利强烈推荐以上游资产为主题的行业
，如资料、工业和能源板块
。这些行业受AI超等周期的颠覆性影响较幼
，且在能源效能沉新成为优先事项的布景下
，其全球市场份额持续增长
。此表
，摩根士丹利还看好以半导体为代表的技术自主可控主题；并维持对金融（保险、买卖所）以及高股息种类的适度配置；同时维持对房地产和必须消费品的超配评级
。

德意志银行个人银行部新兴市场首席投资总监邓智杰近日暗示
，中东矛盾缓和后
，资金对中国股市面感转趋乐观
，在中国经济方面
，蕴含技术进取、工衣符润的改善、进口和善回升等
，均批注经济成长动能增长
。鉴于人民币汇率预期安稳且经济根基面复苏
，投资者应通过布局A股科技与能源板块获取人民币敞口
。

邓智杰以为
，在中国市场投资沉点应集中在电动汽车电池
，可再生能源设备及基础设施等出口领域
。短期内上游能源企业相较于下游企业更受青睐
，由于他们能直接从能源价值上涨和通货膨胀中获益
，不外待大势尘埃落定后
，能源板块更多阐发为周期性机遇
。