都说AI杀死了搜索，谷歌用财报通知你，事实刚好相反
。

谷歌母公司Alphabet2026财年一季度收入1099亿美元，同比增长22%
；经投机润397亿美元，经投机润率36.1%
；净利润626亿美元，同比增长81%
。

这两个数字都远超华尔街预期
。分析师正本预测营收1070亿美元，每股收益2.67美元，了局谷歌交出了每股5.11美元的成就单
。

财报发出后，谷歌盘后股价一度暴涨5%
。

谷歌搜索及其他业务 Q1收入增长19%，皮查伊说搜索查问量创下汗青新高
。

从前一年，表界一向以为AI会取代搜索
。

我有什么问题，直接打开ChatGPT这样的AI产品，开口直接问大模型，再也不必重点进一堆网页，而后挨个找答案
。

谷歌把AI能力直接嵌入到搜索里，推出了AIOverview、AI 搜索履历，用户不仅没有流失，查问量反而创了新高
。这注明谷歌做对了，AI不是搜索的代替品，AI是搜索的最佳辅助
。

用户还是习惯打开搜索框，只不外此刻他们能通过AI更快拿到更好的答案
。

数字告白市场整体增速在放缓，谷歌能维持这个增长，注明它在告白主心中的职位依然不变
。AI 驱动的搜索履历，不仅提升了用户中意度，也提高了告白的精准度和转化率
。

从前我们通常以为，告白主的设法是让用户见到更多的告白，但事实截然相反
。谷歌通过AI，提升了告白的推送质量，告白主也愿意为这种由AI带来的转化付更多钱
。而这一整条链路，才是谷歌搜索业务的底层逻辑
。

皮查伊在财报的电话会议中说，“2026年开局极度棒
。PokerStars扑克官网AI投资和全栈步骤在点亮业务的每一个部门
。”

这一季度，谷歌搜索查问量创汗青新高，云业务收入同比增长63%，达到200.3亿美元，付费订阅用户突破3.5亿
。

谷歌ToB业务大涨

皮查伊暗示，企业AI解决规划初次成为云业务的重要增长驱动力
。Gemini Enterprise的付费月活用户环比增长40%，云业务积压订单环比险些翻倍，达到4600亿美元
。

这注明一件事，企业客户终于起头为AI买单了
。

企业客户不再只是试用和张望，他们起头把AI能力嵌入到真实业务场景里
。

好比谷歌的Gemini Enterprise，它是一个能够用来处置文档、分析数据、自动化流程的出产力工具
。企业愿意为这些能力付费
。

其实从前很长一段功夫，所有AI大厂都在钻研一个问题，AI怎么能力走出对话，走进PokerStars扑克官网的工作流
。

为此，阿里成立了ATH，推出悟空
；字节推出了企业版扣子（Coze）agent搭建平台等等
。

当然，谷歌云能有今天的阐发，离不开它在AI芯片上的布局
。上周谷歌在Cloud Next 2026大会上颁布了两款新的TPU芯片：TPU 8t 和 TPU 8i
。

谷歌的全栈战术，就是从芯片、模型、再到利用层全数自己做，这样能力在成本和机能上形成差距化优势
。

YouTube的阐发也值得一提
。

YouTube告白收入Q1达到98.8亿美元，同比增长10.6%
。这个增速不算爆炸，但很稳重
。更沉要的是，谷歌在财报中泄漏，付费订阅用户已经突破3.5亿，YouTube和Google One就是重要元勋
。

依照谷歌财报中的描述，YouTube的订阅收入已经占据了很大一部门
。YouTube Premium、YouTube TV、YouTube Music，这些订阅服务为谷歌带来了极度不变的收入
。

订阅收入的益处在于，它比告白收入更可预测、更抗周期
。当经济下行时，告白主会削减预算，但用户不会等闲取缔订阅
。

谷歌的“订阅、平台和设备”业务Q1收入123.8亿美元，同比增长19%
。这个分类里蕴含了YouTube的订阅收入、Play Store的分成以及Pixel手机蹬撞件收入
。这部门业务固然占比不大，但增速不变，并且利润率通常高于告白业务
。

对谷歌来说，多元化收入结构是招架风险的关键
。

搜索告白是现金牛，云业务是增长引擎，订阅业务是不变收入
。三角形拥有不变性
。

但这份亮眼的财报背后，谷歌其实也有难处
。

Q1的本钱开支达到357亿美元，谷歌还把整年本钱开支指引从1750亿-1850亿美元上调到1800亿-1900亿美元
。CFO阿纳特·阿什克纳齐在财报电话会上说，预计2027年的本钱开支会比2026年“显著增长”
。

1800亿美元是什么概想
？摩洛哥2025年全国GDP才1796亿美元
。

谷歌要用这笔钱来建数据中心、买服务器、采购芯片
。

皮查伊在电话会上说，“我们在短期内面对算力约束
。」剽句话的意思就是，谷歌此刻不是不想提供更多AI服务，而是算力不够用
。

企业客户的需要太旺盛了，谷歌必须拼命扩张基础设施能力跟上
。

可能这才是AI的性质，算法不是钱，算力才是
。谁能提供更多算力，谁就能服务更多客户，谁就能占据更大市场份额
。

谷歌、微软、亚马逊、Meta，所有科技巨头都在这场算力军备较量里拼命烧钱
。

问题是，这场较量什么时辰是个头
？

谷歌Q1净利润625.78亿美元，同比增长81%，这个增长对于一家4万亿美元市值的公司来说有点太猛了
。

事实上这个数字是有点“带妆”的
。

谷歌这季度的确赢利更多了，他们的各项业务都在涨，但净利润暴增不是全靠主业
。一大块来自它手里投资的公司估值涨了，账面上多记了一笔收益
。

单一说，就是谷歌以前投过的一些公司，这季度估值涨了，按管帐规定，谷歌要把这部门账面收益算进利润里
。财报显示，这类股权投资收益税后给净利润多加了约287亿美元
。

所以625.78亿美元净利润里，有相当一部门不是搜索、YouTube、云业务这季度直接赚来的现金，而是投资资产升值带来的账面收益
。

这就像你买了一套房，房价涨了300万
。你还没卖，钱也没进银行卡，但你的账面身家已经变高了
。

真正看主业，谷歌的经投机润增长或许30%
。这其实也不错了，只是没净利润数字看起来那么夸大
。

谷歌在经历一场深刻的身份转变

从前，谷歌是一家告白公司
。它的贸易模式很单一，提供免费服务，好比搜索、邮箱这些，吸引用户，而后把用户把稳力卖给告白主
。

AI 时期的到来，逼着谷歌必须扭转
。

它不能只做一个告白平台，它必须成为一家基础设施公司
。云业务、企业AI解决规划、订阅服务，这些都是谷歌在告白之表启发的新战场
。

谷歌这一季度的阐发，注明它在这场转型中走对了方向
。

但是转型从来不是一挥而就的，它必要功夫、必要投入、必要试错
。

谷歌此刻面对的最大挑战，不是技术，而是组织
。

一家以告白为主题的公司，怎么造成一家以AI和云为主题的公司
？工程师文化怎么和销售文化融合
？急剧迭代的产品节拍怎么和企业客户的不变性需要平衡
？

这些问题，比训练一个更强的模型要可贵多
。

亚马逊在模型上做得很失败，但是此刻通过芯片和云业务，借着Anthropic的强势崛起，亚马逊也在AI基础设施这片战场上有了自己的安身之地
。亚马逊不懂技术，但是他们极度明显企业要什么，知路怎么和 CIO、CTO 对话，知路怎么包装解决规划，还有怎么把它给卖出去
。

谷歌要学的器材还有好多，最典型的就是他们的AI编程和agent
。

谷歌不是没有产品
。Gemini 3 颁布时，谷歌把AI编程平台Antigravity放在了很沉要的地位，称它是新的智能体开发平台
。

依照谷歌自己的说法，Antigravity能够让agent直接接见编纂器、终端和浏览器，自主规划、写代码、跑验证，还能同时处置复杂的软件工作
。单看描述，这是超过Claude Code和Codex的超等AI编程产品
。

但产品做出来以来各人傻眼了，这是个啥

？

Antigravity的不变性糟糕，开发者汇报说“agent时时在复杂工作中崩溃”、“语法高亮缺失”、“扩大职能败坏”
。

不仅如此，Antigravity的配额治理混乱，谷歌在4个月内砍了4次额度，连最高档Ultra付用度户也被忽然限额，且没有事先通知
。并且Antigravity还存在鬼魂亏损问题，有效户反映“两天没用Antigravity，但Gemini 3.1 Pro的配额却显示已用完”
。

V2EX上的中文开发者也在吐槽：“这个Antigravity根基上就是不成用啊，一向generating和working但是不出来器材，要么提醒fail
。”

Reddit上甚至有人直接问：“谷歌是不是要烧毁Antigravity了
？”下面的回覆更扎心：“谷歌最让人无语的一点，就是推出没完没了的测试版产品，最后全都不了了之、悄然下架
。”

这不是说谷歌在AI编程上没有机遇
。现实上还是有的，终于谷歌有模型、有浏览器、有安卓、有云、有Workspace，还有整个开发者生态
。若是它能把这些器材真正串成一个不变的 agent 工作流，空间很大
。

但眼下的问题是，谷歌的强项还是“能力展示”，不是“工作流占据”
。Gemini的benchmark能够很好看，Antigravity的演示也能够很齐全，可开发者最后看的不是颁布会，而是它能不能每天少犯错、少打断、少折腾，能不能真的接住一个真实项目
。

所以谷歌这次财报证了然它在AI基础设施上的确是有大作为，但还没有证明它已经拿下当前最火热的这两条赛路
。

agent和AI编程极度关键
。由于谁能节造开发者每天写代码的处所，谁就更容易界说下一代软件怎么被出产出来
。