作者 |付影

起源 | 独角金融

格林基金治理有限公司（下称“格林基金”）旗下格林新兴产业混合基金
，2025年底规模仅246.31万元
，濒临清盘边缘
，截至一季度末该基金规模产生大回转
，飙升至14.03亿元
，增长超过700倍
，一跃成为公司旗下最大自动权利产品。

这场发作式增长
，主题是“大V”幼我影响力的直接变现。3月5日
，占有近80万粉丝的蚂蚁财富“实盘大V”贾志
，正式出任格林新兴产业混合基金经理。截至目前
，贾志投到格林新兴产业混合C类金额为145.5万元
，投到A类10万元。

数据显示
，新增资金高度集中于C类份额
，净申购超9.83亿份
，占比达97.4%
，凸显粉丝“一键跟投”的流量属性。但规模暴增背后
，业绩并未同步兑现。一季度A、C份额净值别离着落2.85%、2.97%
，低于同类均匀的-0.93%
，仅勉强跑赢沪深300。

分歧于以往基金经理的“科班出身”
，贾志从海通证券、光大证券等驰名券商的钻研岗起步
，再到蚂蚁财富分享实盘、曾凭借约30%的近一年收益率占有较高的口碑。一季度却未给投资者真正带来“真金白银”
，自己持仓还亏了6万。长远来看
，流量到底能为一只自动权利基金续航多久？

网红“大V”贾志转型基金经理首秀：

赢了规模
，输了净值

对比2025年汇报和2026年一季报
，格林新兴产业混合基金的前十大沉仓股险些实现了一场“大换血”。

2025岁暮
，它的持仓
，还是北京文化、新致软件、华能水电、中国广核、长江电力等偏公用事业和文化传媒方向的种类。

图源：天天基金网

3月5日贾志上任与基金经理王振林共管后
，格林新兴产业的持仓迅速转向有色、军工、石油、基建、航运、能源等领域。其中
，中国铝业、中航沈飞、中国船舶、中油本钱、中国电建、中远？卣季萘舜蟀虢
，与新兴产业概想较为有关的
，仅有比亚迪和立新能源两家公司。

图源：天天基金网

事实上
，该产品并非初次大比例对前十大沉仓股进行调仓。与2025年三季度末相比
，2025年四时度末仅华致软件陆续持有两个季度
，其他9只均为新买入的股票。

贾志在一季报的战术描述中诠氏缢自己的配置逻辑
，防御性战术占优
，降息预期下滑导致成长板块持续承压
，因而配置了较多的盈利类资产。截至4月23日
，该基金净值从贾志接办时的1.5317元跌至1.4526元。

图源：罐头图库

净值着落的寒意迅速传导至贾志的蚂蚁财富社区。有投资者在评论区表白了不满
，称其“追高买入却遭逢吃亏”、“这个持仓哪有半点新兴产业的影子？”……

图源：蚂蚁财富社区

还有人直接贴出自己的持仓截图
，暗示“暂停定投、逐步减仓”。一位观察者在社区中评论路：“贾志大佬起头被好多极其信赖的粉丝质疑了
，就由于亏钱的同时喊了持续对峙加仓
，在此刻消极氛围下
，显得有几分不近情面”。

与贾志共管新兴产业混合的基金经理王振林
，中国人民大学金融硕士出身
，在格林基金内部造就成长
，2021年6月参与该公司
，2025年5月接办该产品。

公开信息显示
，贾志毕业于黑龙江大学
，本科学历
，之前职业轨迹横跨海通证券、光大证券、江海证券、济安金信科技有限公司、天相投资照拂有限公司、安然证券、华林证券等多家金融机构任职
，从事市场、钻研和投资工作
，占有23年证券从业经验
，3年资产治理经验。

2023年
，贾志起头展示实盘操作
，2025年
，他通过布局高端设备ETF等主题种类
，成功抓住了航天、军工等阶段性行情
，直接拿下支付宝基金实盘总榜年收益率第一。这段战绩
，正是其在蚂蚁财富堆集近81万粉丝、吸引近20%铁盘友主题追随者的关键支持。

早在2025年7月
，贾志就已参与格林基金
，历任权利投资岗
，距正式上任基金经理用了8个月的“埋伏期”。上任当天他暗示
，将把所有实盘资金逐步转入自己治理的产品
，并打算开启日定投。

截至目前
，贾志总持仓金额155.89万元
，其中格林新兴产业混合C类持仓金额为145.5万
，投到A类10.26万元。

在贾志治理该产品后
，也有网友对贾志转型这一行为有所好奇
，“一只迷你基
，要思考是不是带货了。”“贾总的风格是高聚中单一板块持股
，担任基金经理后
，会不会一连你的投资风格”“80万粉丝基金大V
，真的能做好基金经理吗？”等。

大V实盘操作与持牌公募基金经理的治理之间有性质区别。一位公募基金钻研员分析指出
，粉丝对大V的信赖成立在其过往实盘操作与幼我分享之上
，但大V成为公募基金经理后
，受投资领域、仓位、风控合规等多沉约束
，操作矫捷度也会降落
，同时基金经理必要对所有持有人平正对待
，不能针对特定粉丝群体做出承诺或暗示
，这种从“幼我博主”到“受托治理人”的转变
，自身存在肯定适应性成本。

贾志显然也意识到了这一点。他在社区中的发声相较以往变得更为审慎
，但仍对峙每天更新定投动态、简短点评市场、回复粉丝留言。

规模突破300亿
，

治理产品近5年回报最高

成立于2016年11月的格林基金
，注册本钱2亿元
，是河南省安融房地产开发有限公司全资子公司
，现实节造报答王拴红。

作为一家由房企全资控股的“民营系”公募
，11名基金经理治理基金总规模创新高
，达334.02亿元
，较2025岁暮增长36%
，在163家公募基金公司中排在第100位。

图源：wind

格林基金存在固收独大、权利幽微的失衡结构。截至目前
，公司总计治理35只基金
，债券型20只
，计算规模295.29亿元
，占比88.5%
，股票型和混合型基金总计13只
，计算规模32.22亿元
，占比仅9.6%Ｇ一1只
，规模6.51亿元。

从业绩阐发看
，格林基金治理的产品近五年回报最高
，达13.47%
，高于行业均匀的11.64%
，但年化回报2.06%
，低于均匀数的6.26%。

11名基金经理中
，硕士、博士是标配
，海表名校的镀金是加分项
，虽人才济济却内卷强烈；而贾志是格林基金的11位基金经理中
，仅其一人学历为本科。

年化回报超过10%的基金经理仅有1位郑中华
，年化回报达19.29%。其在2023年2月参与格林基金
，2024年5月起头治理自动权利基金
，在管2只产品总计规模为10.17亿元
，目前担任公司总经理助理
，权利投资总监。

另一位业绩优良的基金经理刘赞
，在格林基金更具备丰硕的投资经验。他是美国纽约州立大学理学硕士
，曾获香港证监会宣告的4号牌（就证券提供定见）、9号牌（提供资产治理）资格。

2009年6月至2012年9月
，刘赞在南方基金担任钻研员
，2012年10月至2020年9月任职于南方东英资管公司担任基金经理。2021年10月参与格林基金
，担任公司副总经理
，现任5只产品基金经理
，计算治理规模7.08亿元
，年化回报8.98%。

至此
，格林基金权利领武士物郑中华
，与占有13年基金治理经验的刘赞
，加上刚刚转型做基金经理的贾志
，已初步构建起格林基金投研线的“铁三角」伢容。

靠“大V”能否援救中幼型公募基金？

格林基金押注贾志的流量模式
，性质上是生计焦虑下的选择。这种焦虑
，源于公募基金行业日益凶残的二八分化格局——头部公司鲸吞大部门资源和利润
，而中幼机构
，只能在缝隙中寻找任何可能的得救机遇。

图源：罐头图库

Wind数据显示
，从截至一季度末163家公募机构治理总计37.5万亿的资产规模来看
，10家机构的治理规模在万亿元以上
，计算15.95万亿元
，占总规模比沉达到42.53%；56家机构的治理规模在1000亿元至1万亿元之间
，计算19万亿元
，占总规模比沉为50.66%。这意味着其余的97家机构在打劫剩下2.55万亿元
，即6.8%的市场份额。

2025年公募基金治理费为1323亿元
，较2024年的1254亿元增长了69亿元
，同比增幅约5.5%。而15家头部基金公司计算治理费收入在全行业中占比超过50%
，而超过60家基金公司的治理费收入不及1亿元
，反映出公募行业治理费收入分化严沉。

这家成立于2016年的基金公司在成立将满十载之际
，规模座次在百名徘徊
，权利基金年化回报仅2.35%
，没有明星基金经理的光环加持下
，或许只能求诸“大V”流量一搏
，但前车之鉴不远。

同样押注“大V”的德国基金
，刚刚经历了一场“流量反噬”。1月份
，一则德国闻庄增长单日申购超百亿的传闻
，将德国基金推到风口浪尖
，背后露出出一场涉及大V营销、资金快进快出的乱象
，了局一季度产品直接吃亏约21.57亿元
，创下最大单季吃亏纪录。

1月29日
，证监会颁布了一则监管传递称
，经核查
，D基金公司与不具备基金销售业务资格和从业资格的互联网“大V”发展营销合作
，涉嫌违规销售。固然传递中未指明基金公司名称
，但多家媒体提到
，这家基金公司正是德国基金
，涉及的产品是其旗下的德国闻庄增长。

两家基金公司的大V有性质区别
，德国基金走的是代销引流路线
，格林基金赌的是身份转换路线
，让占有80万粉丝的实盘大V贾志直接担任基金经理
，试图将幼我影响力无缝转化为治理规模。前者触碰的是销售合规红线
，而后者面对的是投资能力、主题漂移、以及粉丝信赖透支的三沉考验。

公募行业的竞争早已进入白热化阶段
，流量能够成为敲门砖
，短期能够突破规模瓶颈
，但持久还是要靠业绩措辞
，贾志加盟首秀已经实现
，未来能否给基民赚到钱
，才是基民真正所关切的。