起源：南方暴雨将迅速扩大加强作者： 林子帆：

国星宇航冲刺“太空AI第一股”
，去年吃亏1.57亿

中新经纬5月21日电 (谢婧雯)近日
，成都国星宇航科技股份有限公司(下称国星宇航)第三次向港交所提交上市申请
，国泰君安国际为独家保荐人。

据招股书援引的弗若斯特沙利文资料
，国星宇航于2018年12月发射了中国第一颗AI利用卫星
，并于2024年9月研造并发射了中国第一颗AI大模型智算卫星。2025年5月14日
，国星宇航研造并发射了全球首个由12颗AI智算卫星组成的AI智算卫星星座。

自主开发18颗AI智算卫星

截至2026年5月4日
，国星宇航自主开发了6个AI有效载荷、4颗AI利用卫星和18颗AI智算卫星
，成功实现了14次太空工作。国星宇航在招股书中暗示
，公司业务涵盖卫星及有关服务以及星基解决规划。

招股书显示
，2023年至2025年
，国星宇航交易收入别离为5.08亿元、5.53亿元和7.03亿元。分业务看
，同期
，卫星及有关服务收入别离为322.1万元、9097.1万元、2.57亿元
，占比从0.6%上升至36.5%。

2023年至2025年
，国星宇航毛利金额别离为7107万元、2.10亿元和1.43亿元；经调整吃亏别离为9069万元、6905万元和1.57亿元。

对于吃亏情况
，国星宇航在招股书中诠释称
，重要源于公司处于早期爬坡阶段
，其在研发并发射AI卫星的同时
，亦专一于开发主题技术以提升AI算法及算力。这些致力对成立天基算力网以支持持久增长而言至关沉要。

2023年至2025年
，国星宇航的研发开支别离为5347.8万元、1.42亿元、1.52亿元。

截至2026年5月4日
，国星宇航持有37颗待交付的AI卫星订单
，合约总值12.31亿元。今年3月
，公司已与一家发射服务提供商订立和谈
，打算于2026年发射8颗AI智算卫星。

投后估值过百亿

招股书披露
，2026年4月
，国星宇航实现了一轮35.5亿元的新融资
，投后估值约115.54亿元。

招股书显示
，首创人陆川计算节造的投票权比例为30.77%。具体持股来看
，首创人陆川通过北京星融宇航、北京新时期空间持有22.48%股份
，为最大单一股东；地产大佬黄楚龙旗下的星河产业集团持股约5.41%；洪泰基金首创人盛希泰计算持股约8.8%。

据招股书
，陆川今年42岁
，2018年6月被委任为公司董事。2006年至2018年
，其先后获得电子科技大学通讯工程工学学士学位和软件工程领域工程硕士学位、新加坡共和国南洋理工大学治理经济学理学硕士学位以及中国广东工业大学节造科学与工程学工学博士学位。

招股书披露
，国星宇航本次召募资金拟用于建设丽江中心、提升研发能力、选择性追求战术投资及收购机遇等。

招股书提及
，国星宇航可能面对存货过期的风险。2023年至2025年
，公司存货别离共计4200万元、3850万元及2870万元；存货周转天数别离为22.1天、42.5天及21.9天。

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