起源：特斯拉月薪3万抢“老司机”作者： 袁纬阳：

600636，将终止上市！控股股东，退市整顿期拟增持不超3.86%股份

5月27日晚间，*ST国化（600636）颁布布告，其控股股东中国文化产业发展集团有限公司（以下简称“中文发集团”）抛出增持打算，拟在退市整顿期增持公司股份不少于公司总股本的2%、不超过3.86%。

截至布告披露日，中文发集团直接持有*ST国化1.146亿股，占总股本26.13%，为公司控股股东及现实节造人。本次增持拟在公司股票复牌后至退市整顿期实现期间执行，通过上交所集中竞价方式增持，数量不少于公司总股本的2%、不超过3.86%，增持价值上限为4.6元/股，资金起源为自有或自筹资金。

中文发集团承诺，在增持打算执行期限内及法定期限内，不减持所持公司股份。公司明确暗示，本次增持系控股股东践行股东责任、支持公司不变发展的行动。

公开资料显示，中文发集团为国务院国资委直属央企，从属于中国国新控股有限责任公司，是国内文化产业领域沉要的国有本钱运营平台，资产规模雄厚，旗下占有文化基金、文旅资产、数字文化、教育资产等多元业务布局，*ST国化为其旗下唯一A股上市平台。

2018年，中文发集团通过和谈受让原大股东上；20%股份入主*ST国化，并于同年1月至7月通过二级市场竞价自动增持4.66%（均价约15.12元/股），计算持股达24.66%（约1.102亿股）；尔后多年其持股股数始终未变，持股比例从24.66%逐步被动抬升至2025岁暮的26.13%，重要由于上市公司持续执行股份回购注销，2019年、2022年先后因回购注销5020股、648.79万股限度性股票。

*ST国化主业聚焦教育信息化，涵盖智慧教室、校园云平台、教育软件及讲授设备销售等业务，客户群体以中幼学及处所教育部门为主。近年来，受行业环境变动、市场竞争加剧及内部治理等成分影响，公司经营持续承压，2023年至2025年陆续三年净利润为负，2025年交易收入低于3亿元且内控审计被出具否定定见，多沉成分叠加触发终止上市前提。目前公司主业萎缩、订单削减、盈利能力偏弱。去年该公司教育信息化收入为2.94亿元，占比99.39%，其他收入181.48万元，占比0.61%，净利润为-2.5亿元。

*ST国化5月22日收到上海证券买卖所下发的股票终止上市决定，公司股乒佚式触发终止上市前提，后续将进入退市整顿期并最终摘牌。终止上市的主题原因系公司2025年度经营及内控审计未达标。

依照退市有关规定，*ST国化股票进入退市整顿期的肇始日为2026年6月1日，退市整顿期共计15个买卖日，预计最后买卖日期为6月22日。退市整顿期间，公司股票仍在风险警示板买卖，首个买卖日无价值涨跌幅限度，其余买卖日涨跌幅限度为10%。退市整顿期届满后5个买卖日内，上交所将对公司股票予以摘牌，股乒佚式终止上市。

在控股股东增持之前，上市公司已决定回购。2026年5月6日，*ST国化颁布回购打算，拟以不超过4.60元/股的价值，回购公司总股本5%—10%的股份，回购金额上限为1.98亿元。

截至2025岁暮，*ST国化账面总现金达12.79亿元，负债只有1.11亿元，归属于母公司的所有者权利为17.51亿元。

*ST国化最新股价为4.51元/股，市值为19.8亿元。

一季报显示，*ST国化共有21606名通常股股东，前十大股东中，除中文发集团和上；昕毓杉庞邢薰颈，还有中信证券等机构，其中中信证券持股228.55万股，为新进股东。

责编：梁秋燕

校对 ：盘达