出品｜达摩财经

本钱市场从不短缺节造权纷争，近日，智度系内部演出的母子公司对峙大戏，格表牵动市场神经
。

作为关联两家A股上市公司、坐拥百亿市值的本钱疆域，智度德正与子公司智度集团公开分裂、隔空互怼，掀起一场波及公司公章、法定代表人身份的权势罗生门，让两家上市公司经营与股权不变性蒙上浓沉阴影
。

事务的骤然发作，源于智度股份（000676.SZ）与国光电器（002045.SZ）董事长陆宏达的突发变故
。

国光电器年报中披露，智度集团目前为国光电器和智度股份的间接控股股东，智度德正则100%持股智度集团
。智度德正的股东为8名天然人，相对分散的股权结构，为智度集团和智度徳正的争斗埋下伏笔
。

4月20日，陆宏达忽然辞任两家上市公司董事长，官方说辞语焉不详
。随后其海表涉诉、国内被羁押的新闻接连曝光，瞬间突破市场沉静，也让正本潜藏在台面下的内部矛盾彻底浮出水面
。

上市公司舆论；鼻，母子公司却走向齐全对抗
。智度集团率先出面维稳辟谣，试图稳住市场信心，而母公司智度德正派接出面辩驳，实锤有关负面信息，否定子公司申明效力，同时出手调整规定、上收主题决策权限，正面开启夺权姿势
。

在你来我往的强烈博弈中，母子公司双方各执一词、各持决定，萦绕人事任免、公章效力、经营权限发展拉锯
。这场百亿本钱疆域的内部权斗，至今仍未闭幕，后续走向仍旧充斥变数
。

交锋功夫线

4月20日：陆宏达辞任两家上市公司董事长
。

智度股份、国光电器布告：陆宏达因身段原因及其他沉要事务辞职，仍任照拂，一年后可再竞岗
。

4月24日：媒体爆料，陆宏达在美涉性侵被诉

美国佛罗里达27岁女性指控遭HongdaLu（陆宏达）性侵，智度股份美国子公司被连带告状
。

4月26日：智度集团出面“辟谣”

智度集团申明：陆宏达无刑事责任，公司经营正常，海表报路不实
。

4月27/29日：智度德正公家号连发申明，确认新闻+颁发权势

确认：陆宏达在美性侵被诉属实，陆宏达因国内刑案被羁押于丽江看管所
。

颁发：批改智度集团章程，将所有沉大决策权收归智度德正
。

责怪：智度集团4月26日申明未经合法授姑且无效
。

4月30日：智度集团回击

主题主张：陆宏达才是智度德正合法法定代表人，股东兰佳无权批改智度集团章程、无权过问经营
。

5月1日：智度德正回击

申明兰佳为法定代表人，对表拥有公示效力
。智度集团4月30日申明为不实布告且无效
。

5月5日：智度德正再发申明

要求陆宏达如实披露被羁押/涉刑情况，推广信披使命
。启动优化股东结构，拟引入战术投资人，减弱陆宏达话语权
。

各执一词

现阶段智度集团与智度德正的争议焦点，就是兰佳到底能不能代表智度德正，智度德正的法定代表人到底是陆宏达还是兰佳
。

智度集团的法定代表人是陆宏达，且为两家上市公司的间接控股股东，智度集团俨然代表的是陆宏达一方
。

依照智度集团所说，2025年6月10日，计算持有智度德正59%股权的股东已召开股东会（下称“0610号股东会”），免去兰佳执行董事及法定代表人职务，选举陆宏达为法定代表人
。

该决定随后被持有7%智度德正股权的股东孙静告状要求撤销
。2025岁暮，一审法院驳回了孙静的全数诉讼要求，确认陆宏达为智度德正的法定代表人
。

智度集团在申明中描述了一些细节称，2023年底，兰佳在未获得智度德正股东聚合法授权的情况下，擅自利用法定代表人身份，批改智度德正交易领域，获取了新的交易牌照，进而利用新的交易牌照和其法定代表人身份，刻造了新的公章
。

因而，智度集团以为，“0610号股东会”会决定已经生效
。智度德正单方面加盖违规公章的文件不拥有司法效力，兰佳更是无权代表智度德正
。

不外，在母公司智度德正一方，则又是另一番说辞
。

智度德正申明暗示，陆宏达曾于2024年5月和2025年6月两次违反法式召开股东会，依照智度德正的公司章程，股东会的召集人应该是执行董事，而陆宏达并非公司执行董事，这违反了公司法式
。

同时，“0610号股东会”的撤销仍在二审法式中，尚未有终审判决，目前没有任何生效判决确认有效
。

今年2月10日，智度德正召开了最新股东会，会议决定确认兰佳为法定代表人
。但并未泄漏具体哪些股东、对应几多比例股份在会议中进行了投票
。而智度集团在数次申明中亦对这次股东会只字未提
。

对智度德正更为有利的是，目前在国度企业信誉信息公示系统上，智度德正的法定代表报答兰佳
。

在你来我往的较量中，双方也陷入了一笔糊涂账，彼此均拿着对自己有利的股东会决定，相互颁发对方不具备司法效力
。

从合资到反目

陆宏达为1971年生人，起初是北京中伦律师事务所律师、合资人
。2014年，陆宏达凭借其长江商学院的人脉，成立一只私募基金——北京智度德普股权投资中心（有限合资）
。

该基金成立不满一个月，就以6.3亿元受让上市公司思达高科（智度股份前身）20.03%股份，成为控股股东
。该基金现仍为智度股份的股东之一
。

智度德普的执行事务合资报答西藏智度投资有限公司，即现今智度集团
。智度德正的股东吴红心和赵立仁，在其时就别离是智度德普和智度集团的合资人
。

2015年，吴红心和赵立仁出资购入北京晨汐投资，并改名为智度德正，二人别离持股70%、30%，智度德正被作为智度集团的顶层持股平台
。2017年，智度德正启动增资，陆宏达与兰佳在这次增资中进入智度德正
。

兰佳进入智度德正后，曾一度被委以沉任，2018年-2024年间，于国光电器和智度股份两家公司担任副董事长一职
。

2024年前后，兰佳在国光电器和智度股份的董事会上，对多个议案投出否决票，明确暗示不赞成提名陆宏达为董事，以为其合规意识幽微；眼光短视，不足持久战术意识；治理能力幽微；任人唯听话等
。

彼时，正值两家公司董事会换届选举，兰佳并没能持续留在两家上市公司任职
。

值妥贴心的是，从功夫上看，此使佚是智度集团宣称兰佳利用法定代表人身份，使智度德正得到新的交易牌照并刻造了新的公章
。

股权争议

智度集团与智度德正争议的最大矛盾点就在于，智度德正到底该听谁的，也就是说，双方提及的各次股东会，参加股东占比到底几多
。

目前，智度德正工商系统显示的股权散布为，陆宏达持股36.0003%、吴红心持股23%、兰佳持股10%、赵立仁持股8.9997%，其余蕴含孙静在内的4位股东计算持股22%
。

从持股比例上不难看出，提及召开“0610号股东会”59%股权的股东就是陆宏达和吴红心
。这就又成了双方的一个争议点，即陆宏达36.0003%的股权持有是否有效
。

自2017年，陆宏达和兰佳入股智度德正后，2019年公司再度增资，增资后陆宏达持股升至22.5%，吴红心持股降至23%，赵立仁持股22.5%，三人持股相近，公司并无现实节造人
。

但之后智度德正又经历一次股权调换，赵立仁持有的13.5003%被划转至陆宏达手中，陆宏达持股才升至36.0003%
。

据澎湃新闻报路，2017年，陆宏达与赵立仁签定代持和谈，赵立仁援手陆宏达代持13.5017%的股份
。陆宏达、赵立仁之间曾存在股权代持纠纷，2025年5月经司法裁定后纠纷股权实现调换登记手续，才让陆宏达持股多了13.5003%
。

在2019年增资时，和谈中明确“股东之间不存在通过投资关系、和谈或其他铺排节造公司的情景”，因而智度德正的部门股东以为，2017年的“代持约定”应无效
。

澎湃新闻报路称，针对代持和谈，智度德正的部门股东已向北京仲裁委员会要求确认代持无效，同时要求将登记在陆宏达名下13.5017%的智度德正的股权转移登记至赵立仁名下，目前该案在北京仲裁委审理过程中
。

这也意味着，一旦陆宏达名下13.5017%股权被转移回赵立仁方，那么“0610号股东会”中对兰佳的罢免也应该为无效
。

为了预防股权问题产生的纷争，智度德正更是直接祭出大招
。5月5日，智度德正提到，公司已启动优化股东结构、健全美满公司治理的专项工作，拟引入战术投资人作为公司主题持久股东
。

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