起源：猫把死老鼠排好晒太阳作者： 王志瑶：

全球本钱，沉仓中国机械人

作者｜唐飞

编纂｜李幼天

2026年的春天，中国机械人产业正经历一场史无前例的本钱大迁徙
。

仅4月以来，就有9家企业实现10亿元级此外大额融资
。其中，它石智航单笔融资金额超过30亿元，创下行业纪录
。

一季度越发疯狂，凭据IT桔子不齐全统计，2026年Q1（约90天），光是披露出来的融资事务就超过200起，总披露金额超300亿，均匀下来每一天就有超过2家机械人有关企业拿到融资
。

二级市场也不甘落后，A股多支“机械人概想股”迎来大涨，一季度涨幅最强板块中，宇树机械人概想涨幅31%、人形机械人概想群也录得28%-30%的增长
。

而梳理这波热潮中的投资趋向能够发现，无论是在一级市场还是二级市场，表资本钱正成为沉要力量
。

从融资结构看，国际本钱对中国机械人产业的布局出现出清澈的“哑铃型”特点：一端通过一级市场参投早期未上市企业，提前卡位关键技术赛路；另一端通过二级市场沉仓已上市龙头企业，分享产业高速增长盈利
。

把功夫线拉长能够发现，两年前中国机械人企业的融资图谱上还是“中资”的主场，而今年以来一个最直观的变动是，国际本钱的出镜率在以肉眼可见的速度攀升
。

4月，地瓜机械人颁发实现1.5亿美元B2轮融资，参加本轮投资的表资本钱蕴含Prosperity7风投基金（沙特）、LOOK CAPITAL（新加坡）、Vertex Growth（新加坡）
。老股东Vertex Growth更是从A略祓头就一向陪同至今，且每轮融资时都要增持
。

险些统一功夫，美国私募股权投资巨头贝恩本钱（Bain Capital）颁发实现对中国智能工具与机械人企业宝时得集团的战术投资
。贝恩本钱在官方申明中明确暗示，这次投资将支持宝时得的下一阶段国际化增长、产品创新以及在高速增长品类中的扩张
。

整个一季度的融资潮中，表资身影越发密集
。星动纪元10亿元战术融资中，出现了三家表资身影，别离是三星（韩国）、友利本钱（韩国）和新加坡电信（新加坡）；2月，千寻智能获得了老股东Prosperity7的再次投资；逐际动力B轮融资中，也出现了阿联酋磊石本钱的身影；穹彻智能A轮融资中，出现了Sea Limited（新加坡科技公司）和Prosperity7
。

投中嘉川CVSource统计，在中国200余家具身智能公司中，获得海表机构投资的多达19家（不蕴含香港基金的投资）
。其中，韩国、东南亚的投资机构或产业方均有出手，下注最大的是中东本钱
。

好比前面屡次出现的Prosperity7，是沙特阿美旗下的多元化风投基金，名字取自沙特第一口打出石油的油井“繁华之井”
。除了地瓜机械人、千寻智能和穹彻智能，Prosperity7还是擎朗智能、嘎符叶机械人、节卡机械人的投资人
。

与Prosperity7一样来自于中东的磊石本钱也是中国机械人的沉要投资者
。

磊石本钱（Stone Venture）总部位于阿联酋迪拜，沉点布局亚洲新兴市场，出格是中国市场的硬科技赛路
。出手标的蕴含逐际动力、新石器机械人，更是对多擎机械人连投三轮
。

本钱的这种洞察和作为不仅集中在未上市企业中，部门已上市的机械人概想股也成为表资沉仓的标的
。

随着A股一季报已全数披露结束，QFII（合格境表机构投资者）的最新持仓全景图也随之浮出水面
。

如高盛持股市值位居第一的是芯片概想股豪威集团；巴莱克银行第一大沉仓股是新进的机械人概想股华工科技，最新持股数量为255.63万股，位列公司十大流通股东第10位；瑞银也积极布局了AI产业链，前二十大沉仓股中，瑞银新进多只市场热点标的，如源杰科技、天孚通讯、德明利等
。同时瑞银不仅通过个股押注，还借路ETF加仓国产机械人芯片龙头瑞芯微，并沉仓为特斯拉机械人供给耐高温PCB的世运电路866万股
。

从一级到二级市场，从草创企业到行业龙头，国际本钱在系统性地沉仓中国机械人产业
。这一并非偶发景象，而是基于一个底子判断，中国在机械人领域的全面优势已经形成
。

本钱的嗅觉不会犯错
。当三星、新加坡电信、高盛、瑞银这些一线机构在统一个赛路上反复下注，这背后肯定存在某种共同认定的根基逻辑
。

拆开来看，国际本钱沉仓中国机械人的主题驱动，来自三个关键维度的叠加，技术端、场景端与本钱端
。这三沉优势彼此强化、互为支持，组成了“中国机械人”唯一无二的产业生态壁垒
。

首先钥浼术端，中国机械人产业的技术能力已从“组装集成”进化到“全栈自延妆
。市场调查机构 CounterPoint Research岁首颁布汇报称，2025 年全球人形机械人产业迎来贸易化发作，整年装机量约为16000台，其中中国市场贡献了超过80%的份额
。且头部效应显著，行业CR5中中国企业占据前四席
。

图源：CounterPoint Research

值妥贴心的是，2026年2月，我国首个《人形机械人与具身智能尺度系统（2026版）》正式颁布，涵盖基础共性、安全伦理等6大板块200余项细则，为企业协同与规；坎ㄇ辶嗽於茸璋
。这种“技术+尺度”的双沉驱动，在形成中国机械人产业的系统化竞争力
。

其次，中国占有全球最丰硕、最立体的机械人落地场景，市场纵深远超任何单已经济体
。

数据显示，我国已陆续12年稳居全球最大工业机械人利用市场，市场影响力持续提升
。据国度统计局数据显示，2025年全国规模以上工业产品中，工业机械人产量达77.3万套，同比增长28.0%；服务机械人产量达1858.1万套，同比增长16.1%
。

这些机械人的“打工生涯”可能起头于物流配送、智慧零售、医疗康养、教育培训等多样化场景
。如星动纪元已结合中国邮政、顺丰集团等将机械人落地10余个物流中心，部门物流中心的具身智能机械人效能已超过人类水平的85%；嘎符叶机械人结合同济大学从属养志康复医院开发伽利略系统，覆盖日常起居、职衣吠作、仿照驾驶、登山、玻璃栈路行走等仿真场景援手患者复原自理能力；银河通用的“银河太空舱”无人零售模式已落地国内20余个城市
。

高盛在调研中指出，中国人形机械人正从“通用概想”转向安防巡逻、公共场所疏导服务、工厂物流分拣等可利用现有能力的垂直场景，这一求实路线正推动重要厂商将2026-2027年出货量指标设定为2025年的数倍增长
。

同时，2025年“具身智能”初次写入当局工作汇报；2026年，“十五五”规划纲领将其纳入六大未来产业沉点布局，正式上升至国度战术高度
。北京、上海、湖北等地纷纷设立百亿级产业专项基金，形成了央地协同、全链条推动的政策系统
。

最后，中国本钱市场对硬科技的包涵性，为机械人企业的本钱化提供了高效的上市通路和畅达的退出通路
。好比宇树科技的IPO申请，自去年7月启动IPO领导到上交所正式受理，仅用了132天
。

港股投资者也极度看好机械人产业
。3月，主打智能仓储物流设备的凯乐士成功登陆港股
。公司公开发售获得2153倍超额认购，上市首日收报30.70港元，单日涨幅达84.27%，盘中最高涨幅达109%
。同月，华沿机械人登陆港交所，IPO公开发售超额认购5059倍，创下年内港股新股超高认购纪录，盘中最高涨25.88%
。

业内人士分析，当下各行业智能化刷新已成大趋向，机械人产业的增长逻辑极度不变
。未来，在技术创新、场景扩容、国产代替三大动力加持下，行业高景气宇将一连
。国际本钱做出“沉仓中国”的判断，也就不及为奇了
。

顺福本钱首创人李明顺指出，海表本钱在投国内具身企业时，左袒于关注贸易化与本钱化相对成熟的企业
。“他们可能不投出格早期的，而往往是投这种中后期、比力确定性的，可能在本钱市场上退出的
。”

除了上述这些原因表，国际本钱在出手时还有各自的考量
。

从政策与战术角度看，中东本钱沉仓布局中国机械人产业是在为自身发展“预留空间”
。

一方面，在能源转型布景下，中东本钱正积极寻找“后石油时期”的增长引擎，而人为智能与机械人，被视作新的战术产业
。如，阿联酋“智能迪拜”打算明确提出，到2031年让人为智能对经济的贡献率达到14%，推动AI机械人解决规划在本地的规；涞
。沙特Neom（新未来城）项目设想中，这座未来城市包容的机械人将超过其包容的人类数量，使用的太阳能电池板足以填满中国的长城
。

另一方面，中东本土主权基金从前的投资蹊径过于依赖美国，这种单一的配置结构在地缘矛盾下潜在风险巨大
。因而，中东本土主权基金的新战术面对换整，进行多元化配置成为主旋律 
。

而更多国际本钱出手则是出于对中国机械人产业的看好，并但愿能持久陪同成长
。如贝恩本钱合资人许予一暗示，认可宝时得的全球品牌力与创新能力，将支吃熹加大下一代技术投入
。Vertex Growth投资地瓜机械人，主题原因在于其对“可复造成功经验”的深度认可，以及对地瓜机械人在具身智能基础设施赛路中所具备的高确定性、技术壁垒和生态潜力的高度看好
。

从前一年，马斯克在达沃斯论坛、特斯拉财报会、X平台及多场深度访谈中，反复强调一个主题判断：“中国不是在‘崛起’，而是在‘复原’其汗青应有的科技与造作职位
。”他直言，中国在电力产能、AI算力、新能源汽车、供给链韧性等关键维度已形成“三位一体”的系统性优势
。

但真正让他顾忌的，是中国全球最齐全的机械人供给链系统
。

在丽江，一个创业公司从画出机械人灵巧手图纸到拿到样品，只需3天；而在欧美，这个周期可能长达几个月
。人形机械人涉及的伺服电机、谐波减速器、传感器等主题零部件，在中国本土都能找到供给商，且国产化率逐年提高
。

从前，中国机械人在全球价值链中重要表演“造作者”和“组装者”的角色，赚取的是“微笑曲线”中最低的利润
。

如今，格局在产生底子性变动，借助技术实力和本钱优势，中国企业起头向产业链上游和生态平台层迁徙
。头部企业的贸易模式也实现了从“烧钱炫技”到“产品流水”的逾越
。

宇树科技2025年营收17.08亿元，同比增长335%，毛利率高达60%，成立了初步的“造血能力”
。同期，优必选营收达到20.01亿元，同比增长53.3%，位居全球人形机械人公司之首，其中全尺寸人形机械人收入单项暴涨超22倍
。

不外，面对这场声势盛大的产衣匪潮，也有人维持默默态度
。去年底，国度发展鼎新委政策钻研室有关掌管人颁布会上暗示，“速度"与“泡沫"一向是前沿产业发展过程中必要把握和平衡的问题，这对于人形机械人产衣反讲，也是一样的
。固然本钱的急剧涌入，对于创新而言是件功德，但也要预防雷同的产品“扎堆”上视注研发空间被压缩等风险
。

今年3月，金沙江创投治理合资人朱啸虎公开暗示，公司正批量退出人形机械人领域的投资项目
。他指出，人形机械人企业普遍面对两大难题：一是技术成本高企，单台售价动辄数十万元，远超现实场景的付费意愿；二是落地场景吞吐，很多企业提出的客户需要“更像是设想而非真实存在”
。

持类似概想的还有清流本钱合资人刘博，她暗示：“从前两年，大几十家叫具身智能的公司，细数下来大部门叫具身，不叫智能
。」剽背后是由于，本钱热钱大多涌入了看得见、摸得着的硬件造作环节，而决定机械人能否真正“干活”的主题——具身大模型与高质量物理数据——却面对严沉的“数据荒”
。

但总体而言，中国机械人产业的战术方向已经明确
。这种全方位的生态优势，让中国在全球机械人产业中的角色在产生变动——不再只是“最大市场”和“重要工厂”，而是在成为“主题枢纽”和“尺度造订者”
。未来三到五年，将是全球机械人格局沉塑的关键窗口期，而中国，正站在这轮海潮的最前沿
。

参考资料：[1]《2026年人形机械人行业汇报》，McKinsey & Company[2]《2026年智能机械人行业深度分析汇报》，中投照拂[3]《中美机械人发展深度分析汇报》，中科创投钻研院