文|储燕 出品|全国财路

成立超23年的老牌公募基金，却在“打新”问题上，栽了大跟头。

近期，上交所就网下询价违规对长信基金出具监管警示，公司内控与投研决策缝隙露出。

长信基金凭借固收业务安身行业，权利方面早年则以量化为突破口，一度成为中型公募的特色代表。

然而，发展至今，长信基金则遭逢合规警示、结构失衡、规模排名下滑等多沉挑战。在监管大力提倡权利发展的行衣匪潮中，转型缓慢，主题优势也逐步褪色。

临危受命的新任董事长肖剑，能否力挽狂澜？站在十字路口的长信基金，前路又在何方？

内控失守

长信基金全称为长信基金治理有限责任公司，成立于2003年5月，是国内较早成立的公募基金治理公司。

长信基金的大股东是长江证券，持股比例近45%，其他股东还有上海海欣集团公司、武汉钢铁公司等。

（起源：同花顺iFinD）

合规风控是公募运营的性命线。长信基金近期因新股网下询价违规，被上交所正式监管警示。

上交所公示信息显示，长信基金在IPO网下询价中存在三大问题。一是内控执行不到位，定价人员未依规推广具名职责，合规审查工作存在缺失。二是内部钻研不充分，部门钻研汇报关于建议价值区间的逻辑推导过程缺失或过程不合理。三是定价决策不审慎，报价与钻研结论脱节，估值判断不足合理性。

（起源：上交所官网）

网下询价是公募新股定价主题环节，关乎市场效能与持有人利益。近年来，监管层持续收紧此类业务合规要求。长信基金这次违规，并非单一操作失误，而是钻延注决策、风控全链条失守。这折射出公司在内控治理、责任落实、流程监督上存在显著短板。

截至目前，长信基金未齐全披露违规成因、内部问责及系统性整改规划。对一家成立二十余年的公募机构而言，合规缝隙会直接冲击市场名誉，更会影响业务发展与投资者信赖。若何补齐内控短板、成立有效风控机造，成为长信基金必须回覆的市场之问。

2026年3月，肖剑成为长信基金新任董事长，上述事务的产生，以及长信基金目前面对的更多难题，无疑是对其破局能力的一大挑战。

肖剑2006年起便在长江证券系统任职，2022年提升副总裁，占有20年证券从业经历，但公募基金领域治理经验欠缺。

（起源：百度百科）

截至目前，长信基金未对表披露新的明确发展战术、业务沉点与鼎新行动。市场比力关切其合规整改、权利短板、战术选择等方面的问题，《全国财路》亦就有关问题向长信基金追求答案，但公司方面维持默然。

权利幽微

早在若干年前，中国证监会就提出要大力推动权利类基金发展，蕴含推出六大行动，力促有关指标落地推动。

但长信基金却持久维持“轻权利、沉固收”的格局，权利板块问题较为凸起，与行业发展趋向有所背离。

（起源：公开报路）

同花顺iFinD数据显示，截至2026年一季度末，长信基金权利类产品计算约232亿元，在总规模中占比刚超10%。而比长信基金晚两年成立的华商基金，目前总规模和长信基金相当，但权利类产品占比已超40%，差距极度显著。在行业转型关键阶段，长信基金的产品结构既偏离监管导向，也直接压缩公司盈利空间。

（起源：同花顺iFinD）

量化产品曾是长信权利布局的主题抓手，如今也已大幅萎缩。

明星产品长信量化前锋混合A规模峰值近110亿元，目前仅剩约5亿元，规模蒸发超95%。长信量化中幼盘、电子信息量化等产品，规模均不及2亿元。多只产品低于5000万元清盘线，存续压力凸起。

而出现这种情况的原因，总结市场概想来看，重要还在于量化模型老化、未能实时适配市场风格变动、重要团队动荡等多沉成分叠加，产品业绩阐富强不到投资者预期。

（起源：豆包）

以上面提到的长信量化前锋混合A类基金为例，该基金成立于2010年11月，初期规模并不出多。

该产品主打幼盘量化投资战术，2015至2016年符合市场风格，业绩阐发亮眼，2016年规模飙升至百亿级别，对其时的量化产品来说，极为少有。

2017年A股风向切换，大盘蓝筹成为市场主线，幼盘投资因子失效，该基金战术未能顺势调整，业绩大幅下滑。

叠加后续市场颠簸加剧、量化赛路竞争白热化，产品规模持续缩水，业绩时好时坏，旧日明星基金的规模逐步走向没落。

（起源：同花顺iFinD）

而经历长信量化前锋混合整个起落过程的，就是长信基金量化产品的关键人物左金保。

左金保2010年便进入长信基金，长信量化前锋混合是其治理的第一只产品，“前途产品即巅峰”，左金保天然而然地一手搭建起长信基金的根基面量化路线，并引领团队主流风格。

（起源：天天基金网）

之后，左金保也陆续治理、卸任过多只量化产品，前后数量达到10只左右，并同时治理了多只指数基金，截至目前，仍有5只量化、3只指数加强在管，但计算规模仅超20亿元，大多为迷你基金，也有不少面对清盘风险。

（起源：天天基金网）

在量化之表，长信基金自动权利也有些疲软，一个沉要的阐发就是，主题力量有些衰弱，人才欠缺。

目前，长信基金规模治理超10亿元的自动权利基金经理，仅剩高远、叶松两人。与同业公募基金加大投研投入、引进主题人才的做法相比，长信基金在人才引进、团队搭建、激励机造上相对滞后，难以支持多赛路产品当先同业。

固收松动

权利业务掉队的同时，长信基金整体经营压力加大。传统固收根基盘也并不不变，规模行业排名下滑，公司走到发展十字路口。

固收与钱币基金，曾是长信规模支柱，如今看来却并非足够不变。同花顺iFinD显示，截至2026年一季度末，长信基金债券型基金规模已从2025年二季度末的约682亿元，降至今年一季度末的585亿元，缩水近100亿元。传统优势业务规模下滑，进一步影响盈利能力。

（起源：同花顺iFinD）

2025年之前，长信基金净利润曾经历了“三连跌”。

据豆包提供的数据显示，长信基金净利润从2021年的约2亿元，降至2024年刚超1亿元，靠近腰斩，重要受到公司产品偏沉低费率固收品类，权利产品布局不及，盈利空间受限等成分影响
；同时公司依赖互联网代销渠路，分成支出偏高。

2025年，固然在长信基金调整产品结构、压降渠路及运营开支、借力市场回暖等一系列成分影响下，盈利实现显著回升，但从绝对收益来看，甚至离2022年盈利水平还有一段不幼的距离。

（起源：豆包）

与此同时，长信基金目前总规模约2000亿元，行业排名逐步后退。2024岁暮公司排名37/163，目前已降至42/165，出现竞争力下滑的态势。在行业头部化、专业化竞争中，公司逐步陷入被动。

相比之下，同期成立的广发、景顺长城、兴证全球等公募基金，如今规模别离突破1.6万亿元、8000亿元、7000亿元，均实现逾越式发展，且权利产品占比别离达到29%、39%、40%
；而长信基金始终困于中型公募尾部，治理规模、权利实力、行业职位相对滞后，肯定水平错失公募行业黄金发展周期。

长信基金新产品刊行节拍也偏缓慢。同花顺iFinD数据显示，2026年以来长信基金仅落地1只新发基金，这样的新发频次，在行业同类机构中阐发居于下风。

（起源：同花顺iFinD）

2025年，长信基金还有4只基金颁布算帐布告，截至目前，182只基金（各类分隔推算）中，有69尽治理规模不及5000万元（占比达38%），面对清盘风险。公司产品迭代更新乏力，基金业绩竞争力亟待提升。

（起源：公司布告）

（起源：同花顺iFinD）

当然，长信基金也有优势地点。作为业内成立较早的公募机构，历经多轮市场周期考验，其固收业绩总体处于同业前列。公司力求在复杂多变的市场环境中，为投资者提供攻守兼备的资产配置工具，在严控风险的前提下钻营可持续的绝对收益。

但就眼下而言，长信基金必要器沉合规短板、权利幽微、量化承压等问题形成的叠加效应。在行业竞争加剧的布景下，长信基金正站在十字路口，是持续走从前的老路，还是调整战术启发新径，致力追赶同龄公募的领跑者？新任董事长肖剑携带长信基金将何去何从，市场在拭目以待，《全国财路》亦将持续关注。

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