苹果公司交出一份强劲的财季成就单，但市场眼光正迅速转向两大变量：一场酝酿已久的最高权势交代，以及内存成本上升对未来利润率组成的潜在压力。

4月30日美股盘后，苹果颁布2026财年第二财季业绩，营收达1112亿美元，同比增长17%，创三月财季汗青新高，高于此前指引上限。

与此同时，公司颁发将于今年9月实现CEO交代，现任CEO库克将转任执行董事长，接棒者为在苹果任职25年的高管John Ternes。

在市场层面，苹果对下一财季的指引显示营收同比增长14%至17%，但治理层忠告，内存成本将在六月财季后持续带来"不休增大的影响"，并坦承Mac多款产品仍面对供给瓶颈。

基于强劲的现金流，苹果颁发将其股票回购授权额度追加1000亿美元，并将通常股股息提高4%至每股0.27美元。但同时颁发烧毁"净现金中性"这一自2018年以来沿用的本钱结构指标。

库克官宣卸任：“这个星球上没有比他更让我信赖的人”

在业绩汇报起头前，现任CEO蒂姆·库克（Tim Cook）亲自确认了市场的焦点事务，他将于今年9月1日正式卸任CEO一职，转任执行董事长，由现任高管约翰·特纳斯（John Ternes）接任。

库克在会上暗示：

我刚刚庆祝了在苹果工作的第28个年初，担任CEO已有15年，事实上，这将是我的第89次财报电话会议。

他补充路：

此刻是进行交代的正确机遇。首先，PokerStars扑克官网业务阐发极其杰出……其次，我们占有令人难以相信的产品路线图。最沉要的是，我们有了筹备好接任的正确辅导者。

对于继任者，库克赐与了极高的评价：

正如我所说，在这个星球上，没有比约翰·特纳斯更让我信赖的人来携带苹果走向未来。约翰是一位才华横溢的工程师、一位深刻的思想者，有着非凡的品质，是天生的辅导者。

约翰·特纳斯随后也颁发了简短讲话，承诺在9月接任后，将持续维持库克任期内“在公司财政决策方面的沉思熟虑和纪律性”。

他同时泄漏，当前的苹果正处于他25年职业生涯钟装构建产品和服务最激昂人心的时期”。

iPhone 17周期强劲，MacBook Neo需要“远超预期”

业务层面，只管面对供给链约束，但新一轮产品周期展示出了极强的发作力。

iPhone业务本季杜转收达570亿美元，同比增长22%。

库克指出，iPhone 17系列，蕴含新参与的iPhone 17e，是苹果汗青上阐发最强劲的产品阵容。其搭载的A19及A19 Pro芯片深度集成了Apple Intelligence，极大地推动了换机需要。

库克引用第三方数据称，iPhone 17系列在美国市场的客户中意度高达99%。

与iPhone同样火爆的是Mac业务。该季度Mac营收为8.4亿美元，同比增长6%。但治理层在问答环节坦言，Mac业务正受到严沉的供给限度。

库克暗示：

针对Mac Mini和Mac Studio，这两款产品是AI和智能体工具的绝佳平台，客户对此的认可速度比我们预测的要快得多，因而需要远超预期。其次，客户对MacBook Neo的反映险些爆表，需要同样远超预期。

库克进一步暗示：

我们以为，瞻望未来，Mac Mini和Mac Studio可能必要几个月的功夫能力达到供需平衡。服务业务再创汗青新高，告白布局持续扩张

服务业务营收达310亿美元，同比增长16%，创汗青新高，险些所有服务细分类别均刷新纪录。

付费账户与买卖账户数量均达汗青高位，苹果超25亿台的活跃设备装置基数为这一业务提供持续的增长基础。

告白业求实现同比增长。

CFO Kevan Parekh在回覆分析师提问时确认，苹果今年早些时辰在App Store搜索了局中引入了新告白位，今年夏天还将在美国和加拿大的苹果地图中面向本地商家推出告白产品。

他强调，苹果的告白战术将在贸易拓展的同时坚守用户隐衷准则。

服务业务毛利率为76.7%，较上一季度幼幅上升20个基点，重要受产品组合变动驱动。

AI推高研发支出，治理层忠告存储成本上升

面对市场对“智能体智能手机”和边缘AI架构的关注，苹果高管并未泄漏具体的产品状态，但明确暗示为了AI时期的竞争，公司在真金白银地加大投入。

库克暗示：

你能够从PokerStars扑克官网运营支出数据中看到，若是我们向下挖掘，将研发与销售及行政用度分隔看，你会发现研发支出的加快幅度远高于公司整体增速。我们显然在大力投资。

对于与谷歌在基础模型上的合作，库克简短回应称“合作进展顺利”。

针对市场忧郁的利润率问题，治理层发出预警。

Kevan Parekh在电话会议上指出，三月财季产品毛利率降落200个基点，受季节性规模效应减弱及内存成本上升牵累。

库克补充指出，在Q2季度，较高的存储成本被结转库存的收益部门抵消，但在接下来的Q3季度，“我们预计存储成本将显著上升”？饪税凳荆

我能够通知你们，在6月季度之后，我们以为存储成本将对PokerStars扑克官网业务产生越来越大的影响。

面对成本上升是否会影响定价或市场份额的追问，库克仅审慎回应称“我们将评估一系列选择”。

治理层为六月财季提供的毛利率指引区间为47.5%至48.5%，较当前季杜仔所回落。

大中华区暴涨28%，“对印度的兴奋难以言表”

在全球化扩张方面，苹果在两大新兴市场交出了极具看点的成就单。

面对强烈的竞争，大中华区本季杜转收同比大幅增长28%，创下该区域3月季度的汗青新高，上半年整体增长33%。

库克泄漏，iPhone是城市地域最畅销的机型，Mac Mini和MacBook Air也别离是本地最畅销的台式机和笔记本电脑？饪税凳荆

我3月份去过那里，我们门店的客流量实现了两位数的增长……我对今年上半年的进展感应极度中意。

此表，印度市场正成为苹果新的主题增长引擎。

库克将印度称为“巨大的机遇”，并指出目前无数印度消费者采办的苹果设备均为他们人生中的第一台？饪饲康鳎

总而言之，我对印度市场极其兴奋，险些难以言表。本钱结构迎沉大转变，烧毁“净现金中性”指标

在财政战术上，本场电话会开释了一个极具市场影响力的信号：苹果将烧毁执行多年的“净现金中性（net cash neutral）”财政指标。

自2018年以来，苹果一向在亏损其重大的现金储蓄以达到现金与债务平衡的状态，累计已削减超过1000亿美元的净现金。

本季度末，苹果占有1470亿美元现金及有价证券，债务总额850亿美元，净现金为620亿美元。

CFO凯文指出：

随着公司发展到新阶段，我们以为独立评估现金和债务对我们来说是正确的做法，这使我们可能凭据业务成分和市场前提，做出更优的经济决策，以最佳方式利用PokerStars扑克官网债务和现金组合。

不外他强调，这一扭转不影响公司向股东返还有余现金的承诺，追加的千亿回购打算就是明证。

瞻望2026财年第三季度，苹果预计总营收将同比增长14%至17%。剔除汇率影清脆，服务业务增速与本季度相近，整体毛利率预计在47.5%至48.5%之间。

苹果2026年Q2财季电话会议，全文翻译如下（AI工具辅助）：

投资者关系总监 Suhasini Chandramouli：下午好，欢迎参与苹果公司2026财年第二季度业绩电话会议。我是投资者关系总监Suhasini Chandramouli。本次电话会议将进行灌音。今天首先讲话的是苹果公司首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook），随后将由约翰·特尼斯（John Ternes）作简短讲话，之后是首席财政官凯文·帕雷克（Kevan Parekh）。讲话实现后，我们将盛开分析师提问环节。请把稳，今天会商中的部门内容属于前瞻性陈述，蕴含但不限于有关营收、毛利率、运营用度、其他出入、税务、资本分配及未来业务瞻望的陈述。这些陈述涉及风险与不确定性，可能导致现实了局或趋向与预测存在沉大差距，有关风险蕴含宏观经济情况、关税及其他措施以及司法律规法式对公司业务和经交易绩的潜在影响。如需相识更多信息，请参阅苹果公司最近提交的10-Q表、10-K表及今日向美国证券买卖委员会（SEC）提交的8-K表及有关新闻稿。更多信息也将载于明日提交的截至2026年3月28日当季度的10-Q表，以及我们向SEC提交的其他汇报和文件。苹果公司不承担更新任何前瞻性陈述的使命，此类陈述仅反映其作出之日的情况。此刻，请蒂姆颁发开场致辞。首席执行官 蒂姆·库克（Tim Cook）：感激Suhasini。下午好，感激各位参与本次电话会议。在进入本季度业绩会商之前，我想先谈谈我们近期颁发的辅导层交代事宜。我参与苹果已满28年，担任首席执行官15年。事实上，这将是我的第89次业绩电话会议。苹果对用户生涯所产生的影响，将始终是我的高慢，而对于我们杰出的团队，我心中有无尽的感激之情。正是由于有他们，苹果才成为一家唯一无二的公司，我至心相信，这种独个性是无可复造的。这次交代机遇的选择，有多方面的考量。首先，PokerStars扑克官网业务阐发极为杰出——今年上半年极度强劲，实现了两位数的同比增长。其次，PokerStars扑克官网产品路线图令人振奋。最沉要的是，我们已经有了相宜的人选来接掌这一职位。正如我所说，这个星球上，没有任何人比约翰·特尼斯更值得我信任，来携带苹果走向未来。约翰是一位才华横溢的工程师，思想深邃，品质卓越，天生就是一位辅导者。我相信，他将推动我们突破我们以为可能的天堑，为用户打造最卓越的产品和服务。能称他为同事和伴侣，我深感荣幸
；而称他为苹果首席执行官，我将越发高慢。在未来几个月里，约翰和我将缜密合作，确保这次交代顺畅无虞。我十吩熠待于9月1日正式担任执行董事长一职。正如我通知约翰的那样，无论他必要什么，我城市全力支持。我对苹果的未来充斥信心，我们占有正确的团队，可能兑现这家公司的承诺。我也想向PokerStars扑克官网股东，尤其是持久股东，致以最深切的谢意，感激你们对苹果的信赖与多年来的支持，这对我们每一幼我都意思沉大。下面，我想请约翰上线说几句话。约翰？约翰·特尼斯（John Ternes）：感激，蒂姆。也感激各位参与本次电话会议。在我看来，蒂姆是有史以来最伟大的贸易翘楚之一。可能接任首席执行官一职，是莫大的荣誉，而可能获得蒂姆的信赖与认可，对我意思非凡。我齐全赞成蒂姆对股东所表白的感激之情，尤其是那些多年来陪同PokerStars扑克官网持久股东，感激你们对公司的信赖。蒂姆任期内的一大特质，是对公司财政决策始终维持沉思熟虑、审慎严谨、纪律严明的态度。我想让各人知路，今年9月我正式接任后，凯文和我都将持续秉承这一理想。这对苹果而言是一个格表激昂人心的时刻。正如蒂姆所说，我们前方有一张令人振奋的产品路线图。固然我不会泄漏具体细节，但能够说，在我25年的苹果职业生涯中，这是我所经历过的最令人兴奋的产品与服务构建时期。我们刻下机缘无限，我对未来充斥等待。此刻，我只想向蒂姆、执行团队以及苹果的每一位员工整以深深的感激，等待共同迎接未来的沉要使命。此刻，将讲话权交还给蒂姆。首席执行官 蒂姆·库克（Tim Cook）：感激，约翰。此刻让我们进入本季度业绩。今天，苹果公司荣幸地汇报本季杜转收为1112亿美元，同比增长17%，创三月季度汗青新高，并高于我们指引区间的上限——这一成就是在供给受限的情况下获得的？突Ф詉Phone的周到极为高涨，营收同比增长22%，达到三月季度汗青新高。服务业务营收创汗青新高，同比增长16%。每股收益（EPS）创三月季度汗青新高，达到2.01美元，同比增长22%。在所有地理区域，我们均创下三月季杜转收纪录，并实现了两位数的同比增长，蕴含大中华区和亚太其他地域的强劲双位数增长。我们在蓬勃市场和新兴市场均创下三月季杜转收纪录，并在我们追踪的险些所有新兴市场实现两位数增长，其中蕴含印度。今年，我们迎来了苹果50周年留想。我们在全球零售门店及与用户共同进行的庆典活动中，回首了这段与用户共同走过的非凡过程，向所有参加其中的人称谢，并瞻望创新故事的下一篇章。我们始终相信，敢于分歧思虑的人可能扭转世界，而我们为可能打造援手他们实现这一梦想的工具和技术而深感高慢。3月，我们通过一系列令人难忘的创新周，为iPhone、iPad和Mac带来了杰出的更新，充分展示了人类创造力与创新心灵的魅力。我们还开幕了MacBook Neo，将Mac的壮大履历以更具突破性的价值带给更多用户。稍后我将具体介绍从前几个月间为客户带来的所有杰出内容。iPhoneiPhone本季度阐发杰出，营收达570亿美元，创三月季度汗青新高，这一成就是在供给受限的情况下实现的。本季度，我们迎来了iPhone 17e的参与，使已是史上最强的iPhone产品阵容越发美满。iPhone 17e以卓越的机能和主题iPhone履历，为企业团队到通常消费者提供了极具性价比的选择。整条产品线搭载了iPhone最新一代苹果芯片——A19和A19 Pro，其中蕴含GPU中的神经加快器，大幅提升了AI机能，堪称我们有史以来最壮大、职能最全面、用处最宽泛的iPhone家族。凭借卓越的机能与续航能力，以及与Apple Intelligence的深度集成，iPhone持续引领智能手机的尺度。iPhone 17 Pro和Pro Max搭载我们迄今为止最先进的摄像系统，蕴含8倍光学品质变焦和全新前置连拍自动取景摄像头，开启了全新的取景、创作和分享方式，让用户拍出令人惊艳的照片和视频。事实上，阿尔忒弥斯II号工作的宇航员在执行工作期间，正是使用iPhone 17 Pro Max拍摄了一批令人叹为观止的地球与太空影像。与此同时，iPhone Air用户在享受我们史上最薄iPhone所带来的专业级机能。iPhone 17不仅吸引了前代用户升级，也赢得了大量初次选择iPhone的新用户。整个产品线的市场反映让我们倍感欣喜。事实上，以颁布至三月季度的累计销量来衡量，iPhone 17家族已成为我们汗青上最受欢迎的产品阵容。凭据IDC数据，我们在本季度实现了市场份额的提升。MacMac三月季杜转收为84亿美元，同比增长6%，只管受到供给限度，但超预期的旺盛需要推动了整体阐发。我们对史上最先进Mac产品线的市场阐发深感快慰。本季度，升级用户数量和Mac新用户数量均创下三月季度汗青新高。凭据IDC数据，我们在本季度实现了市场份额的提升。从Mac Mini到MacBook Pro，Mac是AI利用的最佳平台。苹果芯片带来卓越机能、业界当先的能效，以及以往无法实现的本地运行先进模型的能力。用户积极拥抱Mac的这些能力，令我们倍感振奋。MacBook Neo在三月季度正式亮相，以突破性的价值开创了履历Mac的全新方式，市场周到远超预期。M5版MacBook Air进一步提升了日常工作的速杜纂响应能力，持续稳居全球最受欢迎笔记本电脑的宝座。搭载M5 Pro和M5 Max的MacBook Pro则将机能提升至新高度，大幅拓展了用户在便携设备上的AI利用能力。对于桌面端用户，Studio Display与Mac美满搭配，而全新Studio Display XDR更将无与伦比的图像质量和沉浸式履历带入专业工作流程。iPadiPad营收为69亿美元，同比增长8%。iPad凭借怪异的矫捷性，持续为学生、幼企业主、艺术家及多多用户赋能，使其可能以全新方式工作、进建、创作和衔接。本季度，PokerStars扑克官网iPad阵容比以往任何时辰都越发壮大，由搭载M4芯片的iPad Air领衔。iPad Air实现了机能的逾越式提升，将iPad的使用天堑推向新高度，涵盖高级创意工作流程、壮大的出产力利用和沉浸式进建履历。共同全新苹果芯片、N1无线网络芯片和C1X调造解调器，用户无论身处何地，都能维持无缝衔接？纱┐魃璞浮⒓揖蛹芭浼可穿戴设备、家居及配件类别三月季杜转收为79亿美元，同比增长5%。Apple Watch Ultra 3、Apple Watch Series 11和Apple Watch SE已成为用户生涯中不成或缺的伴侣，远不止于健身追踪，更为他们提供有意思的健康洞察与支持。从援手用户维持活跃、达成健身指标，到提供有科学凭据的健康洞察、推进与医疗提供者的深度沟通，Apple Watch始终相伴用户左右？吹紸pple Watch持续援手用户更好地相识自身健康、做出更明智的决策，甚至在很多情况下扭转甚至援救性命，这对我们来说意思深远。本季度，我们推出了AirPods Max 2，带来令人惊艳的音质和迄今最先进的自动降噪履历。AirPods Pro 3则将极致沉浸式倾听履历与智能自适应职能相结合，随用户的活动、训练和生涯方式矫捷调整。无论是本地通话还是跨洋对话，AirPods都让沟通轻松自若。借助Apple Intelligence驱动的实时翻译职能，AirPods还能逾越说话阻碍。除实时翻译表，Apple Intelligence还汇聚了数十项壮大能力，从视觉智能到照片算帐，无缝融入用户每天最沉要的时刻。更个性化的Siri也将在今年与用户碰头，敬请等待。真正使苹果异乎寻常的，是Apple Intelligence深度融入各平台主题的方式——由苹果芯片驱动，从底层设计启程，致力于提供急剧、个性化且注沉隐衷的智能履历。这不是作为独立职能的AI，而是作为跨设备履历不成或缺的直觉感知的一部门。它成立在多年创新堆集的基础之上，从神经引擎到先进的端侧处置，不仅能力极为壮大，同时充分尊沉用户隐衷。凭借机能、能效与端侧能力的怪异组合，越来越多的开发者和钻研人怨佚将PokerStars扑克官网产品作为构建和运行智能体AI的壮大平台。将这种深度整合与我们对用户履历的一贯专一结合起来，苹果平台无疑是履历AI的最佳场所。服务业务服务业务营收创汗青新高，达310亿美元，在蓬勃市场和新兴市场均实现两位数增长，大无数服务类别均创下汗青最高营收纪录。Apple TV+汇聚了享誉盛名的故事创作者。观多热烈追捧回归剧集，如《你的伴侣和邻居》《缩水》《为了全人类》，同时也在发现新的心头好，如《寡妇湾》。自上线六年来，Apple TV+已荣获超过800个奖项、获得超过3400项提名，跻身娱乐界最具荣誉的品牌之列。对于Apple TV+上的体育迷而言，这也是一段杰出时光。F1赛季于3月拉开帷幕，美国Apple TV+订阅用户可享受绝佳的观赛视角。新赛季MLS已全面开火，100多个国度和地域的订阅用户可无限度地旁观每一场角逐。周五夜棒球也迎来在Apple TV+上的第五年，带来整季的杰出对决。零售在零售方面，我们创下三月季杜转收纪录，整个季度的门店客流量维持在极高水平。从纽约到成都再到巴黎，全球各地的门店都成为苹果50周年庆典的主题舞台，令人倍感温馨。我们也欣喜地在印度开设了第六家门店。近年来，我们在印度持续稳步增长，这也是我们在全球新兴市场拓展更多客户的整体战术的沉要组成部门？沙中⒄乖谄还，我们相信壮大的创新与卓越的品质能够与可持续发展并行不悖。从前一年，我们在环保方面实现了新的里程碑，蕴含2025年出货的全数产品中，30%的资料使用了再生资料，创汗青新高
；所有苹果设计电池全数使用100%再生钴
；所有磁铁全数使用100%再生稀土元素。我们还实现了从包装中去除塑料的指标，目前苹果所有产品均使用纤维基包装。这所有都是我们团队拥有前瞻性的创新工作的有力证明。美国供给链布局我们在推动美国供给链创新方面也获得了积极进展。作为对美国6000亿美元承诺的一部门，我们近期欣喜地颁发，Mac Mini的出产将于今年晚些时辰迁至美国，同时在休斯顿扩建工厂，设立全新出产设施。3月，我们欣然迎来四家新公司参与美国造作打算，为全球销售的苹果产品提供关键资料和组件的出产支持，蕴含支持iPhone摄像防抖等关键职能的传感器，以及对碰撞检测和活动追踪等职能至关沉要的集成电路。在推动美国造作打算的基础上，我们还致力于在全美构建端到端的芯片供给链。例如，在台积电亚利桑那州工厂，苹果预计采购逾1亿枚先进芯片。在加快支持美国创新的同时，我们也在积极投资美国劳动力。今年晚些时辰，我们等待在休斯顿开设一所全新的先进造作中心，由苹果专家主导提供实际培训，专门面向学生、供给商员工和美国企业。无论是在世界各地，还是在我们身边，苹果可能为所服务的社区丰硕生涯、提供支持，我们深以为傲。瞻望未来，我们周到欢迎开发者回到苹果园区，参与WWDC26大会。我们如饥似渴地想要分享我们一向以来的工作成就，从AI进展到令人兴奋的新软件和开发者工具，这将是杰出非凡的一周。一如既往，我们将在北极星的指引下——那就是PokerStars扑克官网用户——永一向歇地钻营更壮大的创新。在庆祝苹果50周年之际，我们对未来50年及更长远的远景，充斥了更大的周到与信心。下面，请凯文讲话。高级副总裁兼首席财政官 凯文·帕雷克（Kevan Parekh）：感激蒂姆，下午好，各位。本季杜转收1112亿美元，同比增长17%，创三月季杜转收汗青新高，全球各地理区域均创下三月季杜转收纪录。表汇为本季度增长率贡献了约2.5个百分点的顺风成分。此表，iPhone存在供给限度，Mac在肯定水平上同样如此。我们以为，若剔之表汇带来的有利影响，并加回供给限度造成的不利影响，本季度公司总营收的增长率本可更高。财政概况产品营收为802亿美元，同比增长17%，iPhone两位数增长为重要驱动力，创三月季度汗青新高。逾25亿台设备的活跃装置基数在所有重要产品类别和地理区域再创汗青新高。服务营收为310亿美元，同比增长16%。我们追踪的绝大无数市场阐发强劲，均实现两位数增长。公司整体毛利率为49.3%，高于指引区间上限，环比提升110个基点。产品毛利率为38.7%，环比降落200个基点。服务毛利率为76.7%，环比提升20个基点。运营用度为189亿美元，同比增长24%，略高于指引区间上限，重要由于SG&A入彀入了一笔一次性用度。净利润为296亿美元，摊薄每股收益为2.01美元，同比增长22%。净利润和摊薄每股收益均创三月季度汗青新高，并带头了287亿美元的强劲经营现金流。各产品线具体营收iPhoneiPhone营收为570亿美元，同比增长22%，由iPhone 17家族驱动。iPhone在我们追踪的大无数市场实现两位数增长，蕴含美国、拉丁美洲、大中华区、西欧、印度、日本和东南亚。iPhone活跃装置基数增至汗青新高，iPhone升级用户数创三月季度汗青纪录。凭据Worldpanel近期调查，iPhone是美国、中国城市地域、英国、澳大利亚和日本的最畅销机型。我们对iPhone 17家族所获得的积极反映极为中意。事实上，451 Research近期调查显示，iPhone 17家族在美国的客户中意度高达99%。MacMac营收为84亿美元，同比增长6%，受近期新品颁布（蕴含MacBook Neo）推动。我们在蓬勃市场和新兴市场均实现增长，在印度、印度尼西亚等多多新兴市场实现两位数增长。正如蒂姆此前提到，Mac新用户数创三月季度汗青纪录，推动Mac整体装置基数创汗青新高。在美国，Mac客户中意度最新汇报显示为97%。iPadiPad营收为69亿美元，同比增长8%，受搭载A16芯片的iPad和搭载M5芯片的iPad Pro持续强劲阐发驱动。随着iPad持续在全球吸引新用户，其装置基数再创汗青新高。本季度采办iPad的客户中，逾半数为初次采办该产品的新用户，其中很多来自新兴市场，我们在印度、墨西哥、泰国等新兴市场实现了iPad营收的两位数增长。凭据451 Research最新汇报，美国用户中意度为98%？纱┐魃璞浮⒓揖蛹芭浼可穿戴设备、家居及配件营收为79亿美元，同比增长5%，受可穿戴设备和配件的强劲阐发驱动。新兴市场阐发亮眼，创三月季杜转收新高？纱┐魃璞缸爸没俅春骨嘈赂，本季度采办Apple Watch的客户中逾半数为新用户。在美国，Apple Watch客户中意度为96%。服务业务服务营收达310亿美元的汗青新高，同比增长16%，蓬勃市场和新兴市场均创汗青新高。正如蒂姆所提，大无数服务类别亦创下汗青最高营收纪录。我们对服务业务的未来发展持乐观态度。凭借逾25亿台活跃设备的重大装置基数，我们占有极为坚实的增长基础。本季度，买卖账户和付费账户双双再创汗青新高，越来越多的用户在使用PokerStars扑克官网服务。我们持续提升服务质量、拓展服务领域，例如将Apple Pay现已扩大至50余个市场，并为企业客户提供更深刻的支持。在此基础上，我们推出了Apple Business——一个整合了硬件、软件和企业服务的全新一体化平台，援试祗业高效治理设备部署并扩大业务规模。越来越多的企业正选择苹果设备提升出产力与机能。驰名专业服务公司Marsh对企业设备进行了大规模刷新，将其更换为iPhone 17，同时出于安全考量并结合内部AI开发需要，同步选取了Mac。凭借苹果芯片壮大的统一内存架构，Perplexity等当先AI开发商正选择Mac作为构建企业级AI副手的首选平台，以支持自主智能体运行并提升工作效能。整条Mac产品线在满足分歧用户的需要。从MacBook Pro、MacBook Air，到PokerStars扑克官网全新产品MacBook Neo，MacBook Neo以前所未有的品质、性价比和业界当先的安全性，在企业和教育领域获得强烈反映。例如，堪萨斯城公立学堂对在将高中生的设备从Windows笔记本和Chromebook全面切换为MacBook Neo，实现其向全苹果校区的转型。在印度，当先企业软件提供商Freshworks部署了逾5000台MacBook Pro和MacBook Air，以加快其AI开发过程。现金情况与本钱回报季度末，我们持有1470亿美元的现金及有价证券。当季有58亿美元的债务到期，贸易单据维持20亿美元不变，总债务为850亿美元。因而，季度末净现金为620亿美元。本季度，我们向股东返还了150亿美元，其中蕴含38亿美元的股息及等值支出，以及通过公开市场回购4200万股苹果股票所破费的110亿美元
；毓夯疃芏嘀殖煞钟跋，我们会综合考量。如各位所知，我们近期颁发了首席执行官的交代打算。从全局来看，PokerStars扑克官网资本分配理想维持不变：首先进行支持业务所需的全数必要投资，而后随功夫推移将有余现金返还给股东。净现金中性一向是我们本钱结构的有效框架。自2018年以来，我们显著优化了资产负债表，净现金削减逾1000亿美元。瞻望未来，我们将不再把净现金中性作为正式指标，转而对现金和债务进行独立评估。本钱回报仍将是我们整体战术的沉要组成部门，致力于为股东创造持久价值。为此，董事会已核准额表1000亿美元的股票回购授权，我们还将股息提高4%，至每股通常股0.27美元。本次现金股息将于2026年5月14日派发，股权登记日为2026年5月11日。June季度瞻望在瞻望June季度之前，必要注明的是，以下预期成立在两个前提之上：一是截至本次电话会议时全球关税税率、政策及执行方式维持不变
；二是全球宏观经济远景不较今日进一步恶化。我们预计June季度公司总营收将同比增长14%至17%，其中已综合思考供给受限的影响。iPad方面，受上年同期搭载A16芯片新款iPad颁布带来的高基数影响，同比对比力作难题。服务营收方面，我们预计同比增速与三月季度相近，但需剔之表汇顺风带来的有利影响。需把稳，三月季度表汇对公司总营收增长率的顺风贡献约为2.5个百分点，对服务业务的影响则略高于此。我们预计毛利率在47.5%至48.5%之间
；运营用度在188亿美元至191亿美元之间
；其他收入和支出（OI&E）约为2.5亿美元（不含少数股权投资的按市值计价影响）
；税率约为17%。以上内容汇报结束，此刻蒂姆和我将盛开问答环节。投资者关系总监 Suhasini Chandramouli：感激凯文。请各位将提问限度在两个以内。接线员，请起头第一个问题。问答环节接线员： 第一个问题来自摩根士丹利的Erik Woodring，请提问。Erik Woodring（摩根士丹利）：极度感激，蒂姆，关于祝贺或路此外话，我留到下个季度再说，合作愉快。我想请您注明一下筹备讲话中提到的供给限度情况——具体而言，三月季度iPhone和Mac的需要超出供给的程杜仔多大？June季度指引是否同样反映了这些产品线的供给限度，还是说您当前所见是一个不受供给约束的指引？另表我还有一个跟进问题，感激。蒂姆·库克：三月季度，我们的确存在供给限度，重要集中在iPhone，其次是Mac，正如我们上次电话会议中所提到的，限度重要来自我们SoC芯片所需先进造程节点的供给。瞻望June季度，供给限度将重要集中在多款Mac机型上，原因是我们持续看到强劲的需要，而供给链的矫捷性不及平时。Mac方面的供给限杜仔两个原因：一是Mac Mini和Mac Studio作为AI和智能体工具的绝佳平台，用户对其的认可速度超出了PokerStars扑克官网预测，需要高于预期
；二是MacBook Neo的市场反映可谓空前热烈，需要也大幅超出预期。三月季度Mac新用户数创纪录，部门正是归功于MacBook Neo。我们以为，Mac Mini和Mac Studio可能必要数月功夫能力实现供需平衡，但愿以上信息能援手您相识第二季度和第三季度的供给情况。Erik Woodring：感激您的具体注明，凯文，我想叨教您一下。净现金中性指标的调整有点出乎意料——您提到这依然是一条很好的蹊径，但不再作为正式指标。能否具体注明一下？当您谈到"进行投资"时，指的是有机投资还是无机投资？任何进一步的论述都将极度有援手，感激？摹づ晾卓耍旱比，感激提问。我来进一步注明，这重要是关于本钱结构的评论。净现金中性指标的确为我们提供了很好的框架，自2018年以来阐扬了沉要作用。我们以为，将现金和债务独立评估，才是当前阶段最相宜的做法，可能让我们凭据业务成分和市场前提，就若何最优化利用债务和现金组合来支持业务做出更优的经济决策，同时维持高度的财政纪律和矫捷性。关于本钱回报，我们始终坚韧不拔地致力于将超额现金返还给股东。在业务投资方面，一如既往，我们首先进行必要投资，再返还超额现金。PokerStars扑克官网纪录证了然这一点：自回购打算启动以来，累计已向股东返还逾1万亿美元，其中逾8500亿美元通过股票回购实现。此表，我们还将回购授权额度增长了1000亿美元，叠加上期授权余额，充分体现了我们对本钱回报的器沉，以及对为股东创造持久价值的坚定承诺。接线员： 下一个问题来自Melius Research的Ben Reitzes，请提问。Ben Reitzes（Melius Research）：蒂姆，关于智能体手机，市面上有好多会商——有概想以为边缘端AI和智能体有望推动智能手机升级周期，也可能扭转手机状态，甚至不定如此。请问随着智能体技术的鼓起，您但愿我们若何对待这一趋向？这意味着会有全新状态成分的产品问世，还是会扭转现有格局？蒂姆·库克：我们不会泄漏未来的产品路线图，但我能够说，iPhone本季度实现22%的增长，紧接此前阐发杰出的第一季度，从颁布到三月季度创下汗青最强产品周期，我们对此极度中意。Ben Reitzes：好的，感激。关于供给限度和毛利率，蒂姆，再追问一个问题——市场的重要忧郁是June季度之后毛利率的走势，思考到零部件成本和各类压力。整体而言，您和凯文是否定为47%~48%是能够维持的区间，还是June季度之后就没有太多能见度？任何方向性判断都将极度有援手，感激。蒂姆·库克：来，让我专门谈谈内存，由于我以为这是问题的主题
；厥滓幌鹿Ψ蛳撸菏俅杭径，内存的影响极度有限，从毛利率了局就能看出来。我们之前也说过，三月季杜装响会略大一些，而现实上我们的确看到了更高的内存成本，但部门被前期库存带来的收益所抵消。June季度的指引中，我们预计内存成本将显著上升，同样部门被前期库存收益所抵消。超出June季度的区间，我们不作具体预测，但能够奉告，June季度之后，我们预计内存成本的影响将持续加大。我们将持续评估，并如前所述，思考多种应对规划。接线员： 下一个问题来自高盛的Michael Ng，请提问。Michael Ng（高盛）：下午好，感激。MacBook Neo得到成功后，能否介绍一下它若何援手渗入教育、价值敏感型或新兴市场等新客户群体？您若何对待在渗入率较低的市场中的机遇，未来的产品路线图将若何支持这一战术？蒂姆·库克：目前MacBook Neo处于供给受限状态，市场反映超出了我们颁布前的预期——而我们正本已经非？春谜饪畈。MacBook Neo的指标极度明确：让更多此前未能占有Mac的用户接触到Mac，沉点面向Mac新用户以及持久未升级设备的老用户，我们在这两类群体中都阐发优良。正如凯文提到的，堪萨斯城公立学堂这样的学区正从Chromebook和Windows PC切换到MacBook Neo。我听到越来越多类似的案例，无论是学区层面还是幼我消费者层面，我们对目前的进展极度中意。Michael Ng：第二个问题叨教凯文。今年岁首，Apple在App Store搜索了局中新增了告白位，这对服务增长和超预期阐发有多大贡献？另表，据悉您打算今夏在地牟利用中引入告白，能否谈谈苹果的整体告白战术？凯文·帕雷克：告白业求实现了同比增长。如您所说，我们近期在App Store搜索了局页面新增了告白位，为开发者提供了更多在用户信赖平台上推广利用的蹊径。今夏，我们将在美国和加拿大的Apple Maps中，在搜索与索求关键节点引入告白，为本地商家启发接触潜在客户的新渠路。沉要的是，我们相信，能够在援手各类规模企业通过告白实现增长的同时，两全杰出的用户履历，并切实尊沉用户的隐衷根基权势。接线员： 下一个问题来自美国银行的Wamsi Mohan，请提问。Wamsi Mohan（美国银行）：蒂姆，您提到June季度之后内存成本影响将进一步加大。苹果在供给链效能和持久合作关系方面占有丰硕堆集。面对这种成本压力，从战术角度看，苹果会更偏差于在竞争敌手承压时以不变定价换取市场份额，还是更注沉
；だ舐？我们该若何理解这一衡量？蒂姆·库克：随着内存成本上升，我们将综合评估多种应对规划，目前不宜在此作进一步表态。Wamsi Mohan：跟进问题：苹果若何思考在智能体AI时期的整体贸易化布局？哪些环节将由苹果内部主导，哪些将依附合作同伴？从较长远的视角看，苹果将在哪些领域加大投入？这是否与您关于净现金的调整有关，即苹果可能必要构建更多AI基础设施？蒂姆·库克：我们显然在加大投入，这在运营用度数字中清澈可见。若是进一步拆分，研发用度的增速甚至显著高于公司整体增速。我们在产品和服务两个方向都看到了机遇，并对未来的发展远景充斥信心？摹づ晾卓耍翰钩湟坏恪右宦吠，我们就以为AI是苹果沉要的投资领域，我们将在正常产品路线图投入之表进行增量投入，想再次强调这一点。接线员： 下一个问题来自Evercore的Amit Daryanani，请提问。Amit Daryanani（Evercore）：下午好。第一个问题，iPhone已陆续数个季度实现20%以上的增长，June季度指引也暗示势头将持续。能否深刻分析一下，驱动iPhone强劲增长的主题动力是什么，以及这一增长的可持续性若何？蒂姆·库克：驱动增长的是iPhone 17家族，这一成就是在供给受限的情况下获得的。用户喜欢17系列的设计、机能、耐用性、摄像系统、连拍自动取景职能，以及贯通全平台的Apple Intelligence整合。从地域来看，增长亮点遍及各地——从美国到拉丁美洲、大中华区、西欧、印度、日本，再到东南亚，我们在追踪的大无数市场均实现了两位数增长，升级用户数也创下三月季度汗青纪录。而所有增长背后的主题支持是：iPhone 17家族在美国的客户中意度高达99%，这样的数字实属罕见，令我们倍感振奋。Amit Daryanani：第二个问题，蒂姆，我们与您还有最后一次业绩电话会议，请允许我叨教关于辅导层交代的问题。据我影象，您曾提到史蒂夫对您的建议是：不要问我会怎么做，去做正确的事。这对苹果和股东而言是一笔贵重财富。请问您会给约翰什么建议，援手他在一连苹果优势的同时，开创公司的下一个篇章？蒂姆·库克：史蒂夫的建议卸下了我肩上的巨大压力，这一建议在我担任CEO的15年里指引了我。对于约翰，我通知他的是：他将做出的最沉要的决定之一，是若何分配自己的功夫，而我建议他把功夫投入到对公司和用户最有价值的处所，并始终不要健忘公司的北极星——PokerStars扑克官网使命是打造世界上最好的产品，真正丰硕他人的生涯。只有始终萦绕这个使命做决策，业务天然会蓬勃发展，我们也将有能力持续推出更多杰出的产品，如此良性循环，生生不息。感激你的提问。接线员： 下一个问题来自瑞银的David Vogt，请提问。David Vogt（瑞银）：蒂姆，我想回到供给链话题。在您的筹备讲话和之前的回覆中，我没有听到iPhone在June季度是否受到供给限度的明确说法。能否注明一下你们在SoC和内存方面的供给保险能力？你们是否在思考引入传统合作同伴之表的代替内存起源？是什么让你们对iPhone不会在June季度受到供给限度感应有信心？另表我还有一个跟进问题。蒂姆·库克：三月季度和June季度的重要供给限度来自SoC所需先进造程节点的供给，而非内存。我不会预测供需何时可能齐全匹配。从现事反看，Mac Mini和Mac Studio可能必要数月能力复原供需平衡，目前还无法判断何时实现。这并非某个底子性问题，纯正是由于我们低估了需要，而在供给链调整方面存在交付周期，建改必要功夫。June季度供给限度重要集中在Mac方面，涵盖Mac Mini、Mac Studio和MacBook Neo。David Vogt：服务业务的毛利率持续强劲。我们是否在逼近某个天花板，从利润率提升的角度来看规模效应越来越难阐扬？还是说一些业务仍有降低吃亏、带头整体服务毛利率提升的空间？凯文·帕雷克：PokerStars扑克官网服务组合蕴含多种贸易模式和盈利特点各别的业务，增速也各不一样。在职何给按功夫，相对阐发城市影响整体毛利率。本季度服务毛利率环比提升20个基点，重要由产品组合改观驱动。未来演变趋向较难预测，但我们对整体走势感应乐观。一些服务随着规模扩大在提升盈利能力，而我们宽泛的业务组合在分歧功夫会出现分歧的增长特点。总体而言，我们对目前的发展轨迹感应中意。接线员： 下一个问题来自摩根大通的Samik Chatterjee，请提问。Samik Chatterjee（摩根大通）：蒂姆，上季度您谈到了基础模型方面的两条并行路线：与谷歌的合作，以及内部自研模型。请问这两项优先工作目前进展若何？是否必要进一步加大投入来维持两者的平衡推动？蒂姆·库克：这是个好问题。我们确切实加大投入，这在运营用度数字中有所体现，研发尤其在同比层面有显著增长。与谷歌的合作进展顺利，我们对合作近况感应中意，同时对我们独立推动的工作也同样中意。Samik Chatterjee：凯文，跟进一个问题。今年产品毛利率的环比降幅与从前几年相比相对和善，这重要是产品结构变动所致，还是表汇成分也有贡献？能否进一步拆分注明今年的差距地点，并澄清表汇对本季度毛利率的影响？凯文·帕雷克：好的。二季度产品毛利率环比降落200个基点，重要由季节性去杠杆化效应和内存成本上升驱动，正如蒂姆所提到的。从公司整体毛利率来看，环比提升110个基点，重要受以下成分驱动：有利的产品结构变动、较低的关税有关成本，但部门被季节性去杠杆化效应和内存成本上升所抵消。关于毛利率中较低的关税有关成本，我想请蒂姆作进一步注明。蒂姆·库克：三月季度49.3%的毛利率的确蕴含了关税有关成本的影响。但三月季度的关税成本低于十仲春季度，原因有三：一是季节性产品销量环比降落
；二是整季受益于IEEPA关税税率下调
；三是受益于122条眼前全球关税税率的下调。关于关税退款申请，我们在依照既定法式推动。我们打算将收到的任何退款金额沉新投入美国创新和先进造作领域，这将是新增投资，且独立于我们此前在美国的寂仔承诺之表？摹づ晾卓耍鹤詈蟛钩湟坏愎赜诒砘愕奈侍猓捍拥谝患径鹊降诙季度毛利率的环比变动中，表汇根基不组成影响成分。接线员： 最后一个问题来自富国银行的Aaron Rakers，请提问。Aaron Rakers（富国银行）：感激，祝贺本季度的杰出阐发。蒂姆，能否就中国市场的具体情况作些注明，出格是从竞争角度看，供给限度是否对您在华竞争敌手组成了影响？蒂姆·库克：我们对大中华区的阐发极度中意。今年上半年营收增长33%，三月季杜转收同比增长28%，创季度汗青新高，阐发重要由iPhone驱动，iPhone同样创下三月季度汗青纪录。从具体产品看，iPhone是中国城市地域最畅销的机型，Mac Mini是中国最畅销的台式机，MacBook Air是最畅销的笔记本电脑机型。我们在各个产品线上均阐发杰出。3月，我带团队接见了中国，门店客流量实现两位数增长，我们与本地社区共同庆祝苹果50周年，那种氛围令人难忘。今年上半年的阐发，令我深感快慰。Aaron Rakers：最近几个季度，印度市场也屡次成为会商焦点。请问您若何对待印度市场的演变，以及在这个重大移动市场中，iPhone装置基数增长和中产阶级崛起所带来的机缘？蒂姆·库克：我以为这是巨大的机缘。我们在印度深耕已久。印度是全球第二大智能手机市场，也是第三大PC市场。只管我们在那里已经阐发得相当不错，但市场份额依然不高，这刚好说了然机缘空间之大。印杜仔大量人丁在步入中产阶级，我们为他们筹备了优质的产品，无论是此刻还是未来都是如此。在PokerStars扑克官网各个产品类别钟转—从iPhone到Mac、iPad，再到Apple Watch——印度市场的绝大无数采办者都是该产品的新用户，这对于扩大本地装置基数而言是极好的信号。总而言之，我对印度市场的远景无比兴奋。投资者关系总监 Suhasini Chandramouli：感激Aaron。今天电话会议的沉播将在接下来两周内通过Apple Podcasts、apple.com/investor网站以及电话方式提供。电话沉播号码为866-583-1035，确认码为2803309，后接井号键。沉播预计将于今日太平洋功夫下午5时前上线。媒体如有进一步问题，可联系Josh Rosenstock，电话：408-862-1142。金融分析师如有进一步问题，可联系我Suhasini Chandramouli，电话：408-974-3123。感激各位今日的参加。接线员： 本次会议到此实现，感激您的参加，再见。