起源：特斯拉停产Model S/X意味着什么作者： 王建喜：

今年前4个月新发ETF数量微增，但份额腰斩！这家机构狂揽近40亿元，怎么做到的？

420亿份！这是今年前4个月，121只新发ETF交出的总答卷，同比大跌54%的数据背后，是一场凶残的存量博弈。

在单只均匀规模直接“腰斩”的隆冬里，景顺长城靠精准押注电力、有色狂揽近40亿登顶，而更多的基金公司却在同类赛路的“贴身肉搏”中份额被严沉稀释。没有了感情东风，同质化扎堆刊行的最后恐面对清淡终场。

前4月ETF刊行420.92亿份，同比降54%

今年前4个月，A股重要指数震荡攀升，不外ETF市场出现大规模资金迁徙，全市场ETF规模缩水9100亿元。而在ETF刊行端，2025年以来的火热刊行势头也逐步显露出后劲不及的信号。

数据显示，截至2026年4月30日，按认购肇始日统计，年内全市场共计刊行ETF产品121只，均为股票型ETF（蕴含跨境ETF），刊行份额为420.92亿份。相比之下，2025年同期ETF刊行数量为114只，不外刊行份额高达913.17亿份，这意味着今年前4月ETF刊行份额同比降落近54%。

前4月刊行数量同比微增约6.1%，但总份额却大降近54%，单只产品均匀刊行规模3.48亿份，相比去年同期的8.01亿份直接“腰斩”（跌幅超56%）。ETF刊行市场已不再是“量价齐升”，而是陷入了产品同质化的“内卷式”刊行。

有分析以为，这组数据标志取国内ETF市场在从“跑马圈地的新品盈利期”，正式进入“优胜劣汰的存量内卷期”；鸸久つ坎季滞驶返恼绞踉谠獾绞谐∮媒磐镀，未来的ETF刊行将越发考验真正的投研能力和资源天赋。

前4月22只ETF刊行规模超5亿元，仅3只产品超10亿元

从单只产品刊行规模来看，截至4月30日，在上述121只新发ETF中，有22只产品刊行规模超5亿元，不外仅3只产品刊行规模超10亿元。

具体来看，景顺长城中证全指电力共用事业ETF以16.67亿元的刊行规模领跑；富国中证智选船舶产业ETF紧随其后，刊行规模为14.88亿元；第三名为天弘中证工业有色金属主题ETF，刊行规模10.74亿元。

此表，安然恒生港股通科技主题ETF、易方达中证电池主题ETF、前？春闵酃赏萍贾魈釫TF、国泰上证科创板200ETF和银华标普港股通低波盈利ETF刊行规模均超8亿元，阐发相对较好。

从细分领域来看，前4月刊行规？壳暗牟肺奘幸怠⒅魈釫TF，重要涉及电力、有色金属、盈利和电池等热点主题。例如，前4月ETF刊行规模TOP20产品中有3只电力公用事业有关ETF，计算刊行规模达28.61亿元；4只有色金属有关ETF计算刊行规模达29.5亿元；此表，3只电池有关ETF计算刊行规模也超20亿元。

综合而言，上述刊行规？壳暗腅TF产品多集中在春节前（1月份居多），反映出春节后刊行端的竞争越发强烈，3月和4月刊行产品数量别离为38只和39只，却很少有刊行规模超5亿元的ETF。

有分析以为，1月份是金融机构传统的“开门红”时期，银杏注券商等代销渠路会集中推送产品，零售端资金和机构端的岁首增量资金丰裕，容易诞生爆款。春节后（出格是2月下旬至4月），市场主战场迅速转向AI（算力、语料、利用）、低空经济、人形机械人等弹性极大的短线题材，资金更偏差于直接炒个股而非申购ETF，这也导致ETF刊行在春节后失去了“感情东风”。

此表，3月和4月计算刊行77只ETF，数量重大。好多赛路（如3月的石油天然气、4月的有色金属）有多家基金公司同时上报、同期刊行，导致正本就不多的增量资金被严沉稀释，最终各人都难以突破5亿元关口。

4家公募前4月刊行规模超30亿元，景顺长城居榜首

从新发产品治理机构来看，前4月ETF刊行的主力军除易方达、中原基金和南方基金等老牌大厂表，还蕴含景顺长城、富国基金和鹏华基金等新贵堡垒。

Wind数据显示，截至4月30日，今年以来有17家公募机构新发ETF规模超10亿元（未蕴含在刊行产品数据，下同）。其中，景顺长城基金以39.47亿元的刊行规模领跑，刊行产品数量为6只；易方达、中原基金和富国基金年内刊行规模也超30亿元，别离为33.78亿元、33.46亿元和31.15亿元。此表，鹏华基金、天弘基金、南方基金、银华基金、安然基金和汇添富基金也进入年内ETF新发规模前十。

具体来看，景顺长城基金能拿下前4月刊行额榜首，重要贡献来自于景顺长城中证全指电力公用事业ETF、景顺长城农牧渔ETF和景顺长城中证有色金属矿业主题ETF，这3只产品均进入前4月刊行规模TOP20，计算刊行规模达29.79亿元。

易方达基金前4月已刊行11只产品（还有3只产品在刊行），计算刊行规模33.78亿元。其中，易方达中证电池主题ETF贡献最大，刊行规模达8.59亿元；易方达恒生A股电网设备ETF刊行额也超4亿元。此表，7只产品刊行规模仅在2亿元上方。

中原基金方面，前4月共刊行8只ETF，计算刊行规模为33.46亿元。其中，中原中证港股通互联网ETF、中原中证电池主题ETF和中原中证工程机械主题ETF刊行额超5亿元，计算规模达18.89亿元。

最后来看一下富国基金，该机构前4月刊行了7只ETF，计算规模达33.15亿元。其中，拳头产品富国中证智选船舶产业ETF刊行规模达14.88亿元，稳居前4月新发产品规模亚军。此表，富国中证光伏产业ETF和富国中证科创创业人为智能ETF刊行规模也超3亿元。

投资有风险，独立判断很沉要

本文仅供参考，不组成买卖凭据，入市风险自担。

每经编纂 彭水萍

封面图片起源：视觉中国-VCG41N1809103617

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